Ковариация доходностей
Оценка совместного отклонения доходностей, сохраняющая масштаб их изменчивости.
Ковариация показывает совместное отклонение двух рядов доходностей от их средних значений. В отличие от корреляции она зависит от масштаба и способа записи доходностей. В формуле дисперсии портфеля ковариационный член учитывает, как совместное движение частей взаимодействует с их весами.104
При условных волатильностях пятнадцать и двадцать пять процентов и корреляции 0,2 ковариация в десятичной записи равна 0,0075. Это не доходность портфеля и не обещанный процент. Если доходности записывать в процентных единицах вместо долей, числовой масштаб ковариации изменится.
Для расчёта нужны согласованные наблюдения, частота и правила оценки. Попарные показатели на разных наборах дат могут не складываться в корректную общую картину без дополнительной проверки. Ковариация не объясняет причину связи и не измеряет автоматически дефолт или максимальную просадку. Её используют как компонент статистической модели, отдельно описывая качество цен, окно и возможное изменение связей.
Основания и границы объяснения
Общие финансовые понятия; не индивидуальная рекомендация
- Portfolios of Two Assets — учебные материалы · William F. Sharpe / Stanford University
Дисперсия двухактивного портфеля включает ковариацию доходностей. Концептуальная образовательная опора; не текущие ставки, оценки эмитентов или нормы РФ.
Сверка источников и автоматизированная редакционная помощь не означают профессиональной финансовой или юридической экспертизы. Как готовятся материалы.