Банк Порталфинансовое знание, а не прогноз
Доверие

Методика публикации

Мы отделяем объяснение от текущего факта, а пример — от обещания результата. Предположения расчёта важнее красивой итоговой цифры.

Четыре разных типа утверждений

Объяснение раскрывает механизм или термин. Пример использует условные числа с заданными предположениями. Текущий факт требует источника, даты сверки и подтверждения применимости. Мнение должно быть обозначено как мнение.

Источники и оригинальные материалы

Материалы проекта — собственные объяснения, а не перепечатка источников. Автоматизированная редакционная помощь не заменяет проверку утверждений. По возможности используются первичные документы издателя: регулятора, организации инфраструктуры, разработчика стандарта или автора учебной модели. Карточка источника содержит конкретную ссылку и область использования; полный реестр отделён от текста статей.

Объяснение из США или международного учебного материала не переносит на Россию налоговые правила, страховые лимиты и процедуры. Страница издателя не подтверждает автоматически текущую редакцию документа. Исторический источник может объяснять механизм, но не служит сам по себе подтверждением действующего требования.

Что показывает блок проверки

На гайдах и терминах указаны статус, дата сверки, обновление текста, применимость и источники. «Источники сверены» и «Проверено по указанным источникам» — это сверка перечисленных оснований на указанную дату, не профессиональная финансовая или юридическая экспертиза, сертификация или индивидуальная рекомендация. Это не утверждение, что каждый читательский сценарий проверен специалистом.

Дата получения документа показывает, когда он был получен для работы с материалом. Дата сверки относится к утверждениям статьи, дата обновления — к тексту. Ни одна из них не продлевает срок действия документа. Историческая справка не объявляется актуальным правилом; конфликт источников и отсутствие подтверждения требуют отдельного статуса, а не уверенного вывода.

Как считаются семь инструментов

Расчёты выполняются в браузере детерминированными функциями, проверяемыми автоматическими тестами; языковая модель не используется для арифметики публичного калькулятора. Начальные значения — учебные примеры, не текущие ставки и котировки. Ограничения полей — технические границы модели, не нормативы.

Внутренние вычисления не округляются на каждом шаге. Денежные результаты на экране показываются до копеек; отображение процентов и отношений округляется отдельно и не меняет исходный расчёт. Численно найденная доходность облигации имеет вычислительную точность, а не гарантированную точность рыночной оценки.

Простой процент по датам

День внесения не включается, дата возврата включается. Исходная сумма и годовая ставка фиксированы. Для каждого дня начисления берётся знаменатель 365 или 366 для соответствующего календарного года.

Процент за день d = сумма × ставка / 100 / дней_в_году(d); доход = сумма дневных процентов; итог = исходная сумма + доход.

Дневные значения складываются без промежуточного округления. Технический предел — 10 календарных лет. Если начало — 29 февраля и соответствующей даты через десять лет нет, граница переносится на 1 марта. Это граница реализации, не правило договора.

Не учитываются: капитализация, пополнения, снятия, налоги, комиссии, бонусы, переменные и ступенчатые ставки, минимальный остаток и досрочное расторжение. Источник о порядке начисления не делает упрощённую модель универсальной для всех договоров.

Пример: начальные поля показывают условные 100 000 ₽ и 12% между двумя датами, не предложение банка.

Сложный процент и пополнения

Как капитализация и взносы в конце периода меняют условную сумму накоплений.

r = ставка / 100 / m; n = годы × m; итог = P × (1+r)ⁿ + A × ((1+r)ⁿ − 1) / r. При r = 0: итог = P + A × n.

Допущения и метод: Ставка постоянна. Проценты присоединяются к остатку в конце каждого равного периода, затем поступает взнос. Эффективная ставка равна ((1+r)ᵐ − 1) × 100%. Внесённая сумма включает начальный капитал. Промежуточного округления нет; денежные результаты на экране — до копеек.

Границы: Не учитываются календарные дни, снятия, налоги, комиссии, переменные ставки, инфляция и условия конкретного договора. Пополнение в начале периода даёт другой результат.

Учебный пример: Начальные поля — условные 100 000 ₽, 12% и ежемесячное пополнение 5 000 ₽ на три года. Чтобы отделить эффект взносов от процентов, сравните итог и строку «Всего внесено».

Реальная доходность

Сравните номинальное изменение суммы с изменением цен за тот же период.

Реальная доходность = ((1 + доходность/100) / (1 + инфляция/100) − 1) × 100%.

Допущения и метод: Обе величины относятся к одному и тому же периоду. Формула сравнивает множители, а не просто вычитает проценты. Результат показывает изменение покупательной способности в рамках выбранного индекса цен.

Границы: Нет прогнозирования инфляции, индивидуальной корзины расходов, налогов и комиссий. Все значения вводит читатель; текущие официальные показатели не загружаются.

Учебный пример: Условные 12% дохода и 8% роста цен: измените инфляцию до 12%, чтобы проверить нулевую реальную доходность.

  • Что такое инфляция · Банк России

    Определение инфляции и ИПЦ; текущие показатели не используются.

  • Real Return · SEC / Investor.gov

    Общее понятие; правила США не переносятся на российскую юрисдикцию.

Изменение и среднегодовой рост

Общее процентное изменение и CAGR по начальной и конечной величине.

Изменение = (конец / начало − 1) × 100%; CAGR = ((конец / начало)^(1/годы) − 1) × 100%.

Допущения и метод: Начальная величина положительна, конечная неотрицательна, срок строго положителен. CAGR — постоянный условный темп между двумя точками, а не последовательность фактических годовых доходностей.

Границы: Не учитываются промежуточные взносы, снятия, дивиденды, инфляция и колебания внутри периода. Для портфеля с денежными потоками этот расчёт не заменяет оценку доходности.

Учебный пример: Условная величина выросла со 100 до 150 за пять лет. Уменьшите срок: общее изменение сохранится, среднегодовой темп изменится.

  • Investor Bulletin: Performance Claims · SEC / Investor.gov

    Методология результата, комиссии, дивиденды, выбор интервала, исторические и гипотетические данные; не сигналы

  • An Introduction to Valuation · Aswath Damodaran / NYU Stern

    Учебное различие DCF и относительной оценки, неопределённость моделей; исторический учебный материал, не рыночные данные 2026 года.

Сценарий фиксированной облигации

Купон, сумма выплат и доходность к погашению для условного фиксированного потока.

Купон C = номинал × ставка / 100 / m. Цена = Σ C/(1+y)ᵗ + номинал/(1+y)ⁿ; номинальная доходность = y × m × 100%; эффективная = ((1+y)ᵐ − 1) × 100%.

Допущения и метод: Покупка происходит на купонную дату; первый будущий купон — через один полный период. Периоды равны, номинал возвращается вместе с последним купоном. Периодическая доходность находится численно из равенства цены и приведённых выплат. Эффективная годовая величина — математическое преобразование периодической ставки, не обещание реинвестирования купонов.

Границы: Нет НКД, дефолта, оферт, досрочного погашения, амортизации, плавающего купона, календарных особенностей, комиссий и налогов. «Выплаты минус цена» не учитывает время денег и не является годовой доходностью.

Учебный пример: Номинал 1 000 ₽, цена 950 ₽, купон 10%, две выплаты в год и шесть оставшихся периодов — исключительно учебные параметры, не котировка бумаги.

DCF: сценарий дисконтированных потоков

Покажите зависимость учебной оценки от роста, ставки дисконтирования и терминальной части.

FCFₜ = FCF₀ × (1+g)ᵗ; PV = Σ FCFₜ/(1+d)ᵗ; TV = FCFₙ × (1+g∞)/(d−g∞); итог = PV + TV/(1+d)ⁿ. Ставки в формуле — доли единицы.

Допущения и метод: Вводится поток текущего, нулевого года. Первый прогнозный поток получается после одного шага роста. Потоки поступают в конце года. Терминальная модель предполагает постоянный рост после явного горизонта. Ставка дисконтирования положительна и выше терминального роста. Все параметры — предположения читателя.

Границы: Это не цена акции и не рекомендация. Нет балансового долга, перехода от стоимости бизнеса к капиталу, отдельных стадий роста, вероятностей сценариев и поправок на конкретную компанию. Вид потока и ставка должны быть экономически согласованы.

Учебный пример: Условный поток года 0 — 1 млн ₽. Поднимите ставку дисконтирования с 12% до 14% и посмотрите, как меняются итог и доля терминальной стоимости. Это анализ чувствительности, не прогноз.

  • Valuation — Discounted Cashflow Valuation · Aswath Damodaran / NYU Stern

    Учебные потоки фирме и собственникам, согласование ставки и потока, терминальная оценка; не актуальные параметры рынка.

  • An Introduction to Valuation · Aswath Damodaran / NYU Stern

    Учебное различие DCF и относительной оценки, неопределённость моделей; исторический учебный материал, не рыночные данные 2026 года.

P/E и EV/EBITDA

Рассчитайте отношения цены к прибыли и стоимости бизнеса к EBITDA на согласованных данных.

EV = капитализация + чистый долг; P/E = капитализация / чистая прибыль; EV/EBITDA = EV / EBITDA.

Допущения и метод: Прибыль и EBITDA должны относиться к одному согласованному периоду; единицы и валюта всех полей одинаковы. Если знаменатель нулевой или отрицательный, соответствующее отношение не рассчитывается: на экране объяснение вместо отрицательного «дешёвого» мультипликатора.

Границы: Упрощённый EV не учитывает миноритарные доли, привилегированные инструменты и иные корректировки. Нет котировок, автоматического выбора аналогов и вывода о справедливой цене. Разные определения EBITDA могут сделать сравнение некорректным.

Учебный пример: Начальные значения — вымышленный пример. Укажите нулевую прибыль: P/E станет неприменимым, а EV и EV/EBITDA останутся отдельными результатами.

Исправления и устаревание

Изменившийся источник требует повторной сверки применимости, а не простой замены года в заголовке. При отсутствии подтверждения материал должен получить статус, требующий проверки, быть обновлён или снят с актуальной публикации. Различия статусов должны сохраняться и в блоке оснований.

Что нужно для разбора ошибки и почему здесь не указан вымышленный контакт — в разделе об исправлениях. Работа локального поиска и калькуляторов с вводом читателя описана на странице конфиденциальности.