Риск последовательности доходностей
Зависимость результата капитала с денежными потоками от порядка рыночных изменений.
Риск последовательности доходностей связан с тем, что пополнения и снятия меняют сумму, участвующую в последующих периодах. Поэтому одинаковый набор доходностей может приводить к разному остатку. Для постановки такой задачи нужны цель, сроки и календарь потоков, а не одна средняя ставка.102
В учебной модели стартовые сто единиц, снятие десяти после каждого года и доходности минус двадцать и плюс двадцать процентов оставляют семьдесят четыре. При обратном порядке доходностей остаток — семьдесят восемь. Без снятий оба пути дали бы девяносто шесть. Пример задаёт момент платежа и не моделирует инфляцию или расходы.
Эта арифметика не определяет устойчивую норму изъятий и вероятность исчерпания капитала. Нужны дополнительные предпосылки о длительности, составе и будущих исходах. Гипотетическая история не является фактической или гарантированной доходностью.27 При сравнении сохраняют выполненные выплаты, минимальный остаток и нарушения цели, а не только привлекательную сумму в конце горизонта.
Основания и границы объяснения
Общие финансовые понятия; не индивидуальная рекомендация
- Define Your Goals · SEC / Investor.gov
Задача, сумма и срок предшествуют выбору инвестиционного решения. Концептуальная образовательная опора; не текущие ставки, оценки эмитентов или нормы РФ.
- Investor Bulletin: Performance Claims · SEC / Investor.gov
Методология результата, комиссии, дивиденды, выбор интервала, исторические и гипотетические данные; не сигналы
Сверка источников и автоматизированная редакционная помощь не означают профессиональной финансовой или юридической экспертизы. Как готовятся материалы.