По сей день золото остается символом богатства и власти. Его завораживающий, приглушенный блеск, необыкновенная пластичность и широкий спектр оттенков, как и прежде, волнуют умы и сердца. Но в наше практичное время все более актуальным становится вопрос: а можно ли использовать сей вожделенный металл для сохранения и преувеличения состояния?
Специалисты на этот счет практически единодушны во мнении: можно. Главное — помнить о некоторых тонкостях и деталях. Вот что, например, говорит по поводу нынешней ситуации с инвестициями в золото главный экономист отдела операций с акциями Инвестиционного департамента банка ЗЕНИТ Кирилл Попов: «Сегодня все ведущие страны мира имеют золото в составе своих резервов, да и инвесторы не пренебрегают вложением части средств в этот актив. Золото, безусловно, является ликвидным активом. Более того, некоторые крупные международные банки начали с недавнего времени выпускать ценные бумаги, обеспеченные реальным золотом в слитках, с целью популяризации инвестиций в золото среди широких кругов населения, поскольку покупка золота в слитках — отнюдь не дешевое удовольствие». А заместитель начальника отдела по работе с драгоценными металлами Ланта–Банка Ирина Лозинская замечает: «В наше время достаточно большое число клиентов рассматривает этот инструмент как вполне надежный для вложения свободных денежных средств. Однако при инвестициях в любые драгоценные металлы не стоит ориентироваться на короткие сроки».
Так почему же не имеет смысла говорить о краткосрочных инвестициях в золото? Вот что говорит по этому поводу заместитель начальника управления финансовых рынков МДМ–банка Василий Заблоцкий:
— Вложения в драгметаллы и, в частности, в золото, я бы рекомендовал в период нестабильности, когда существует опасность для основных мировых валют. Причем, в любом случае, речь здесь идет о вложениях на длительный период. В последние три года, правда, золото постоянно растет в цене, но даже с учетом этого нет резона рассматривать варианты инвестирования в него на срок в несколько дней или месяцев. Кроме того, надо понимать, что существует привязка цены на золото к курсу доллара, который падал последнее время относительно евро. Когда тенденция сменится на противоположную, то и цены на золото будут снижаться. Цены на золото в периоды стабильности на мировых рынках, в основном, подвержены влиянию таких моментов, как спрос на него со стороны различных фондов и инвестиционных компаний, делающих вложения в драгметаллы, а также спрос на «физическое золото» — его приобретают ювелирные предприятия многих стран для изготовления ювелирных и прочих изделий. Если же возникает вероятность катаклизмов, способных существенно повлиять на мировую экономику (например, когда назревают широкомасштабные военные действия), — цены на драгметаллы начинают расти. Но следует понимать, что после возвращения ситуации в обычное русло цены на драгметаллы снова упадут.

Длинная игра
Попробуем проследить судьбу вложений в золото, сделанных несколько лет назад, и сравним их с иными формами инвестирования личных средств.
«Если рассматривать срок в 10 лет, то необходимо отметить, что в середине–конце 90–х годов прошлого века четкой тенденцией являлось падение цен на золото, — утверждает Василий Заблоцкий (МДМ–банк). — С отметки более 400 долларов за унцию около 10 лет назад к 2000 году цены на этот металл опустились до уровня порядка 250 долларов. Сейчас же существует противоположная тенденция: золото несколько лет подряд устойчиво растет в цене. Поэтому ясно, что вложения в него, сделанные 10 лет назад, практически ничего не принесли инвестору, их осуществившему. Тогда как, например, вложения в валюту (благодаря кризису 1998 года) явились очень выгодными. В то же время, если вложения в золото были осуществлены пять лет назад, то их доходность вполне сопоставима с другими вариантами инвестиций. Например, если сравнивать доход от инвестиций в золото с таковым, полученным при размещении средств на банковских депозитах, то золото за последние пять лет принесло владельцу, в среднем, даже больший доход. Однако вложения в ценные бумаги, особенно «голубые фишки», дали за это же время еще большие дивиденды. Но никогда не стоит забывать и о том, что вложения в ценные бумаги являются очень рискованными. Достаточно вспомнить историю с ЮКОСом. Так что, оценивая вложения в золото с точки зрения рискованности и прибыльности, следует поместить их между минимальными по прибыльности и максимальными по надежности инвестициями в валюту, и прямо противоположными по этим значениям вложениями в ценные бумаги».
Чтобы наглядно представить себе доход, который могли принести инвестиции в золото за последние 5 лет, Ирина Лозинская (Ланта–Банк) предлагает внимательно взглянуть на приведенный график: «За последние пять лет стоимость золота выросла на 55%, при том, что курс доллара пять лет назад был практически тем же, что и сегодня. Таким образом, в зависимости от способа инвестирования в золото (слитки, монеты, металлические счета), доход мог составить от 25 до 50%».
Так в каких же ситуациях вложения в драгоценные металлы и, в частности, в золото имеют смысл?
— Пожалуй, порекомендовать золото как альтернативное средство вложения капитала можно достаточно обеспеченным людям — в качестве диверсификации инвестиционного портфеля, — считает Кирилл Попов (банк ЗЕНИТ). — Кроме того, это актив с относительно невысокой степенью риска (в том смысле, что он никогда не будет полностью обесценен по причине своих уникальных свойств, а также в силу того, что запасы его на земле не бесконечны). Определяя долю золота среди других инвестиций, не стоит забывать о том, что, несмотря на свою ликвидность, рынок золота все же значительно уступает по объемам в мировом масштабе другим инструментам. Если все–таки рассматривать краткосрочные вложения в золото с целью проведения спекулятивных операций, то для этих целей более всего подходит схема с обезличенными металлическими счетами. На мой взгляд, более предпочтителен в этом смысле рынок серебра, благодаря тому, что серебро значительно более промышленный и волатильный (то есть имеющий большую изменчивость курса — Прим. автора) металл. Иначе говоря, если задаться целью получить более или менее ощутимый доход, нет смысла вкладывать в драгоценный металл небольшие средства. Да, зачастую, это и невозможно. И вот почему.
— Перед тем, как принимать решение о вложении свободных денежных средств в золото, я бы посоветовал крепко подумать, — советует Василий Заблоцкий. — Потому что при вложениях в любой финансовый инструмент, будь то ценные бумаги, валюта или драгметаллы, за ним надо внимательно следить. И понимать все риски, которые этот инструмент накладывает. И, конечно, при наличии свободных денежных средств в количестве меньшем, чем хотя бы 10 тысяч долларов, подобные вложения смысла не имеют. Существуют два вида вложений в золото. Первый — это «металлический счет». В данном случае речь идет или об открытии банковского счета в драгметалле (например, в золоте) и покупке металла на данный счет, или покупке физического металла, то есть слитков. И ни один банк, скорее всего, не будет иметь дело с суммами менее, скажем, 100 000 долларов для операций по «металлическому» счету. Это объясняется тем, что при операциях с драгметаллами для котирования нужны нормальные лоты, то есть такие объемы металла, которые обеспечивают приемлемое рыночное ценообразование, иначе цена будет сильно отличаться от рынка. Если же говорить о покупке физического металла, то чисто теоретически, конечно, можно купить золото, чтобы оно лежало на «черный день». Но если целью является сохранение денежных средств и наличие возможности вернуть их в какой–то момент без потерь, то при таком способе вложения это будет проблематично. Дело в том, что по российским законам продажа золота физическим лицам происходит с взиманием НДС, который при обратной операции не возвращается. Не стоит забывать и о курсовых рисках, а также о разнице курсов покупки и продажи, устанавливаемых самими банками.
По оценкам Кирилла Попова, слиток массой 1 кг обойдется сегодня инвестору приблизительно в 13,5–14 тысяч долларов. И это без учета НДС, составляющего в России, как известно, 18%. Российские аффинажные заводы производят слитки и меньшей массы (от 1 до 500 г), однако уменьшение массы слитка значительно повышает его стоимость. Ну и, наконец, напомним: многие банки вводят ограничения минимальной суммы проводимых операций.

Объекты
Сегодня частным лицам доступны три основных способа вложения в золото. Это:
• слитки золота (1, 5, 10, 20, 50, 100, 250, 500, 1 000 г), притом содержание чистого золота в слитках 99,99 % (то есть клиент физически владеет металлом — для многих это важно); при покупке взимается НДС;
• инвестиционные монеты — червонцы (вес монеты в чистоте 7,74 г, содержание чистого золота 90,0 %); при покупке НДС не облагаются;
• обезличенные «металлические» счета.
Все условия купли–продажи благородных металлов физическими лицами сформулированы в Законе о драгметаллах. Кроме того, законодательство РФ позволяет частным лицам — гражданам России открывать «металлические» счета. Что касается кредитных учреждений, то в лицензии любого банка указан перечень услуг, оказываемых им физическим лицам. А значит, если лицензия позволяет осуществлять операции с золотом, в банк можно смело обращаться для его покупки, причем в случае покупки «безналичного золота» речь идет об открытии «металлического» счета, аналогичного любому другому — рублевому, долларовому и т. д.
Совсем недавно, в марте этого года, Госдумой были приняты поправки к соответствующему законодательству. Отныне открытие и ведение коммерческими банками «металлических» счетов, а также осуществление операций и расчетов по ним становятся банковскими операциями, и, соответственно, их регулированием теперь занимается Банк России. А права и обязанности участников таких правовых отношений определяются главами 44 и 45 ГК РФ.
Ограничений по количеству и качеству покупаемого частным лицом золота в настоящий момент не существует. Но если объем вложенных средств превышает определенный рубеж, полагается подавать декларацию, как и в случае с любыми другими крупномасштабными покупками, вроде приобретения дорогой иномарки, квартиры или коттеджа.
Кстати, безналичная форма владения золотом снимает еще и проблему его хранения. «Покупка золота на обезличенный «металлический» счет решает вопрос хранения, ибо обезличенное золото — это не что иное, как обязательство банка перед клиентом. И в физической форме этого золота не существует, не считая небольшой доли, которую банкам необходимо держать в качестве обеспечения таких обязательств, — напоминает Кирилл Попов. — Если же инвестор предпочел приобрести золото в физической форме слитков, то существует такая форма хранения, предлагаемая банками, как счет ответственного хранения. В этом случае золото будет не только отражено в бухгалтерском учете банка, но и находиться в его хранилище. Однако эта услуга не бесплатна, банки берут небольшой процент от стоимости хранимого золота».
Бирж, проводящих торги золотом для физических лиц, в нашей стране не существует. Ну, а если вы все–таки приобрели золото по–настоящему, можете хранить его, как заблагорассудится, — хоть дома под подушкой. Если же собственник золота хочет определить его на хранение в банк, то здесь есть несколько возможностей. Можно просто арендовать банковскую ячейку (помните, что ячейки бывают двух видов — для хранения документов и непосредственно ценностей). Размер платы за аренду банковской ячейки зависит от ее типа и размера.
— Существует еще и возможность определить золото на ответственное хранение, — напоминает Василий Заблоцкий. — При этом драгоценный металл сдается в хранилище выбранного банка и зачисляется на счет ответственного хранения. Собственник золота при выборе в таком случае получит обратно именно тот слиток, который определял на хранение, поскольку заменить его банк не имеет права. Кстати, такой вариант является самым безопасным. Хотя надо подчеркнуть, что за предоставление этой услуги банк, безусловно, взимает определенную плату. Она, как правило, составляет от 100 долларов в месяц до 2% годовых, в зависимости от объема передаваемого на хранение драгметалла. Обращаться за получением услуги ответственного хранения золота надо в управление драгметаллов выбранного банка, при этом клиенту рассказывают о тарифах на услугу и составляют с ним договор. Никаких особых документов, кроме паспорта, а также документов на имеющиеся в распоряжении клиента слитки при этом не требуется.
А что еще может сделать со своим золотом его владелец? По словам Василия Заблоцкого, ограничения на этот счет касаются только юридических лиц, имеющих дело с драгметаллами. Частное лицо, как хозяин золота, в настоящее время может сделать с ним все, что угодно: распилить, переплавить, подарить. Ведь, если откровенно, золото, по существу, перестало быть стратегическим металлом, как это было во времена СССР, так что даже высшие его пробы никого сегодня не смущают. Другое дело, что все эти манипуляции гражданин может совершать именно как частное лицо, не выступая при этом, например, в роли частного предпринимателя, изготавливающего ювелирные изделия на продажу, — для осуществления подобной деятельности необходимо получение соответствующей государственной лицензии.

Личное дело
Личным золотом дозволено распоряжаться в соответствии с законодательством: можно продать банку, заложить в ломбарде или сдать в скупку, можно заказать изготовление ювелирных изделий, подарить…
Вообще говоря, быть обладателем увесистого слитка золота приятно и, как убеждают специалисты, небесполезно. Но в жизни случается всякое. А значит, у владельца слитка может возникнуть необходимость в его срочной продаже. Как в этом случае быстро и, по возможности, с наименьшими потерями перевести золото в деньги?
— Если гражданин желает продать имеющееся у него физическое золото в слитке, — говорит Василий Заблоцкий (МДМ–банк), — то для этого необходимо наличие паспорта слитка, который выдается при его продаже, а также соблюдение сохранности данного слитка в первоначальном виде. Все это проверяется соответствующими службами банка, и гражданину в случае положительного результата экспертизы выдается стоимость слитка, за исключением НДС, который был уплачен при его покупке. При несоблюдении целостности слитка, практически единственной возможностью продать его является обращение в скупку драгметаллов, что крайне невыгодно. Есть еще, конечно, небольшая возможность прибегнуть к компаниям, работающим с драгметаллами, для осуществления, при необходимости, процедуры переплавки, очистки и апробирования золота. Но это долгий и совсем не дешевый путь. Другой момент, о котором не стоит забывать при продаже слитков драгметаллов, — это уже упоминавшаяся вилка цен на их продажу и покупку банками. В конечном итоге, при условии сохранения на прежнем уровне цен на золото по сравнению с моментом покупки, при его продаже владелец теряет более 20% стоимости. Что еще раз говорит о том, что инвестиции в золото выгодны только на достаточно длительный срок.
— При обратной продаже в банк необходимо потратить от 30 минут до 1 часа на проверку слитка и оформление документов, — добавляет Ирина Лозинская (Ланта–Банк). — Но следует помнить, что НДС 18% при покупке уплачивается, а при обратной продаже в банк не возмещается. Котировка покупки/продажи составляет около 5%, и, таким образом, продавая слиток, клиент сразу теряет 23%. Чтобы вложение оказалось эффективным, цена на золото на мировом рынке должна вырасти за время, прошедшее до обратной продажи золота, хотя бы процентов на 25.
Если речь идет о безналичном «металлическом» счете, то тут все куда проще: заключается обратная сделка с банком, в котором частное лицо держит этот счет, а затем деньги перечисляются на обычный, с которого их можно в любой момент снять. Такая сделка не облагается НДС, да и котировка покупки/продажи меньше, чем в случае с «физическим золотом» (1–3%). В то же время, отмечает Ирина Лозинская, зачастую при обладании «металлическим» счетом существует большой «шаг» (500–1 000г), что не всегда удобно при продаже драгметалла. Да и не все банки предоставляют такую услугу физическим лицам.