Терминальная стоимость
Оценка остаточного продолжения или завершения бизнеса на конец подробного прогнозного периода.
Терминальная стоимость описывает часть оценки за пределами подробного горизонта. Для продолжающегося бизнеса это может быть стоимость будущих потоков после перехода к зрелому состоянию; для конечного проекта — остаточная или ликвидационная стоимость. Выбор зависит от природы бизнеса, а не от удобства одной формулы.95
В условной бессрочной модели следующий после горизонта поток двенадцать миллионов рублей при ставке десять процентов и росте три даёт около 171,43 миллиона на конец горизонта. Эту сумму ещё нужно дисконтировать к дате оценки. Она не является уже полученными деньгами.
Бессрочный рост должен быть ниже ставки и совместим с долгосрочной экономикой и необходимыми реинвестициями. Выходной мультипликатор задаёт иной тип предположения — будущую рыночную оценку показателя. Большая терминальная доля не доказывает ошибку автоматически, но требует особенно ясного объяснения продолжения. Терминальная стоимость не гарантирует цену продажи и не означает, что компания обязательно просуществует бесконечно.
Основания и границы объяснения
Общие финансовые понятия; не индивидуальная рекомендация
- The Big Enchilada — терминальная стоимость, лекционные материалы · Aswath Damodaran / NYU Stern
Бессрочный рост ограничен экономикой; терминальная стоимость требует согласованных потоков и реинвестиций. Концептуальная образовательная опора; не текущие ставки, оценки эмитентов или нормы РФ.
Сверка источников и автоматизированная редакционная помощь не означают профессиональной финансовой или юридической экспертизы. Как готовятся материалы.