Доходность, взвешенная по времени — TWR
Связанный результат подпериодов между внешними денежными потоками.
TWR связывает коэффициенты роста подпериодов, выделенных вокруг внешних внесений и изъятий. В простой точной модели из произведения этих коэффициентов вычитают единицу. Нужны оценки на границах потоков или явно описанный метод приближения.
FINRA противопоставляет TWR денежно-взвешенной IRR в документе 20-21 от 2020 года.1 Используется математическое определение, не актуальность американских правил рекламы. TWR помогает описать результат управления единицей капитала независимо от размера внешних взносов.
Он не равен заработанной владельцем денежной доле от всех внесенных сумм. Важно определить границу портфеля: внутренний перевод не становится внешним взносом, а выплата внутри границы уже может входить в оценку. При сравнении указывают горизонт, валюту, расходы и учет выплат. Процент за весь отрезок нельзя молча называть годовым, а высокий TWR не доказывает, что конкретный владелец получил тот же результат.
Основания и границы объяснения
Общие финансовые понятия; американские правовые требования не переносятся на Россию
- Regulatory Notice 20-21 (2020), note 17 · FINRA
США; исторический документ 2020 года: математическое различие IRR/MWR и TWR, не актуальность правил рекламы 2026.
Сверка источников и автоматизированная редакционная помощь не означают профессиональной финансовой или юридической экспертизы. Как готовятся материалы.