Рентабельность собственного капитала — ROE

ROE связывает прибыль с собственным капиталом компании. В распространенном аналитическом расчете прибыль, относящуюся к определенным владельцам, делят на средний соответствующий капитал. Числитель и знаменатель должны относиться к одному кругу собственников и одному отчетному периоду, особенно при анализе группы компаний.

Если условная прибыль владельцев составила 60 тысяч рублей, а их средний капитал — 300 тысяч, ROE равен 20%. Но такой результат может сопровождаться большой долговой нагрузкой: использование кредита уменьшает долю собственных средств в финансировании и способно повышать коэффициент.

Высокий ROE не всегда означает качественный бизнес, а отрицательный или очень небольшой капитал делает обычную интерпретацию ненадежной. Показатель не равен дивидендной доходности или росту цены акции. Инвестор сопоставляет его с риском долга, устойчивостью прибыли и изменениями капитала, а также проверяет последствия выкупа акций и разовых списаний.