Информация и прозрачность
Карта сайта
Все списки ниже построены из опубликованных материалов и локализованных маршрутов текущей сборки.
Основные разделы
Учебные маршруты
01 · СбереженияОт резерва и условий вклада к процентам, инфляции и риску сбережений.02 · Финансовые рынкиУчастники рынка, права владельца, инфраструктура торгов и расчётный риск.03 · АкцииПрава акционера, дивиденды, разводнение капитала и полная доходность акций.04 · ОблигацииДенежные потоки облигации: купон, НКД, доходность, погашение и риск ставки.05 · Финансовая отчётностьБаланс, прибыль и движение денег: связи между отчётами и границы учётных оценок.06 · Анализ компанииЭкономика бизнеса, оборотный капитал, качество прибыли и сопоставимость компаний.07 · Оценка бизнесаМультипликаторы, дисконтирование и сценарии стоимости без ложной точности.08 · ПортфельРиск портфеля, диверсификация, ребалансировка, поведение и учёт документов.09 · Производные инструментыФьючерсы и опционы: обязательства сторон, плечо, обеспечение и экспирация.
Гайды по темам
Сбережения и проценты (28)
Аннуитетный и дифференцированный платеж: проверить остаток долгаРазобрать учебный график погашения, формулу равного платежа и состав процентных расходов.Будущий платеж: сколько нужно отложить единовременно сегодняПривести личную цель к сегодняшней сумме без подмены расчетной ставки обещанием дохода.Бюджет и бумажный портфель: безопасное занятие со взрослымУсловные жетоны и карточки без настоящих сделок, личных данных, наказаний убытком и рекомендаций продуктов.Инфляция и реальная доходность: считать покупательную способностьКак сопоставить рост суммы с ростом цен и не принять номинальный доход за увеличение покупательной способности.Как на самом деле начисляются проценты по вкладуПочему 12% годовых не означают 12% за любой срок и как проверить простой сценарий по календарным дням.Как сравнивать условия вкладов, а не рекламные процентыКарточка условий, сопоставимые денежные потоки и сценарий раннего выхода вместо рейтинга действующих предложений.Календарь капитализации: от даты к базе следующего дняКак построить последовательность начислений, выплат и изменений остатка и объяснить расхождение с равными месяцами.Кто платит продавцу: разобрать конфликт интересов без обвиненийКак схема вознаграждения может менять рекомендации и какие вопросы стоит задавать до решения.Лестница доступности денег: сопоставить сроки накоплений и платежейКак распределить функции денежных остатков по срокам, не превращая пример в совет о долях и продуктах.Неполные периоды: дни, переменные ставки и ранний выходКак разбивать срок на интервалы и отличать математический доход за дни от договорного результата закрытия.Непрерывное начисление: предел частоты и эквивалентная ставкаВывести экспоненциальную модель и не перепутать одинаковый числовой процент с одинаковым годовым ростом.Нерегулярный доход: отделить выручку месяца от доступной суммы на жизньПостроить сглаживающий денежный план без предположения, что средний доход приходит каждый месяц.Несколько пополнений и снятий: собрать остаток по периодамКак построить проверяемую временную шкалу и отделить собственные взносы от заработанного дохода.Обещают высокий доход: проверить предложение до перевода денегКак отделить тревожные признаки, проверку юридического лица и доказательство реальной деятельности.План накопления от цели: найти взнос и проверить срокКак решить обратную задачу, когда известны цель, стартовая сумма и доступный горизонт.Простой и сложный процент: куда попадают начисленияРазличие между выплатой дохода отдельно и его включением в базу следующего начисления на учебных примерах.Прочитать финансовый договор как карту платежей и обязательствОтделить стороны, части пакета, обещанные суммы, условные выплаты и правила выхода.Регулярные снятия: на сколько хватит капитала и что значит его сохранитьРазличить расходование основного капитала, номинальную сохранность и сохранение покупательной способности.Рента и аннуитет: будущая стоимость, сегодняшняя оценка и момент взносаВывести стоимость равных платежей, сравнить начало и конец периода и обозначить границы бессрочной модели.Риски сбережений: сохранность, доступность и покупательная способностьКак составить карту рисков хранения денег и проверить правовой статус продукта без обещаний полной безопасности.Сверка процентов до копейки: точность, округление и годовой пересчетНайти источник расхождения между двумя расчетами, не объявляя каждую копейку ошибкой банка.Семейный денежный календарь: почему положительный бюджет не спасает от разрываОтличить общий месячный остаток от способности оплатить счета в конкретные даты.Ставка меняется: как построить сценарии, а не продолжить сегодняшнюю цифру навсегдаПроверить накопление при разных ставках по периодам и отделить известные условия от предположения о будущем.Стресс семейного бюджета: фиксированные расходы, переменные траты и запас прочностиПроверить сочетание падения дохода и роста обязательных расходов, не выдавая сценарий за прогноз.Учетная и процентная ставка: разные базы одного денежного потокаПочему процент от будущего номинала отличается от доходности фактически выданной суммы.Финансовая подушка: резерв под конкретные сбоиКак описать непредвиденные расходы, проверить доступность резерва и построить учебный план его пополнения.Фонд известного расхода и чрезвычайный резерв: не считать одни деньги дваждыКак накопить на периодический платеж и сохранить прозрачное назначение резерва.Эффективная ставка: перевод периодов в сопоставимый результатКак отличить номинальную ставку от результата капитализации и не принять годовой пересчёт за обещание дохода.
Рынки и инструменты (64)
Акции: доля в бизнесе, права и неопределенность доходаКак отличить права акционера от ожиданий дохода, прочитать пример результата и не принять дивиденд за гарантию.Амортизируемая облигация: собрать платежи по остатку номиналаПочему возврат основной суммы не равен доходу и как уменьшающаяся база меняет следующие купоны.Базис фьючерса: почему срочная цена отличается от спотовойЗнак базиса, стоимость переноса и форма срочной кривой не являются обещанием будущего движения базового актива.Бескупонная облигация: доход между ценой и единственным платежомКак дисконт превращается в годовую ставку, почему нет промежуточных купонов и какие риски остаются до погашения.Биржа, клиринг и расчеты: почему заключение сделки еще не завершениеПуть от заявки к учетной записи, роли брокера и депозитария, спред и различие торгового и расчетного события.Биржевой стакан: почему одновременно существуют две лучшие ценыКак прочитать стороны спроса и предложения, абсолютный и относительный спред и не принять последнюю сделку за исполнимую цену.Брокер и дилер: роль в конкретной сделке важнее вывескиАгентское исполнение, торговля за собственный счет и встроенное вознаграждение объясняются через подтверждение операции.Валютный обмен и CFD: одинаковый график, разные праваПолучение валюты, расчет по разнице цен, риск контрагента и влияние малого обеспечения нельзя объединять словом «форекс».Внебиржевая сделка: контрагент, цена и порядок исполненияПочему OTC не означает автоматически мошенничество или отсутствие клиринга и какие вопросы определяют риск другой стороны.Волатильность, гэп и остановка торгов: три разных событияПочему цена может перескочить уровень, историческая изменчивость не ограничивает убыток, а торговая пауза не страхует позицию.Гарантийное обеспечение и вариационная маржа: разные денежные ролиОткрытый контракт, переоценка и пополнение счета объясняются без предположения, что первоначальный взнос ограничивает возможный убыток.Глубина ликвидности: почему лучшей цены недостаточно для крупного объемаРасчет средней цены по нескольким уровням, отличие оборота от доступного объема и границы статического снимка.Графические фигуры: от распознавания к проверяемому правилуКак задать поддержку, пробой или фигуру до просмотра результата и проверить все совпадения, включая неудачные.Депозитарная цепочка: почему номинальная запись не означает собственность посредникаУчет владельца, совокупная запись и передача корпоративной информации требуют разных документов и точных идентификаторов.Депозитарные расписки: базовые акции, коэффициент и дополнительные рискиКак связаны расписка и базовая акция, что определяет выплаты и почему удобная торговая форма не убирает валютный и инфраструктурный риск.Дефолт и возврат долга: почему потеря не определяется одним словомРазмер восстановления, его срок и расходы меняют результат; вероятность события не равна потере при его наступлении.Дивидендная политика, решение и право на выплату: не одно обещаниеКак отделить ориентир распределения прибыли от решения по конкретному периоду и от фактического поступления денег.Дополнительный выпуск: когда доля уменьшается, а стоимость — не обязательноРазводнение владения, поступление новых денег и изменение стоимости на акцию нужно рассчитывать отдельно.Дробление и консолидация акций: что меняется в единицах учетаКак пересчитать количество и сопоставимую цену, отделить корпоративное действие от доходности и проверить дробные остатки.Дюрация и выпуклость: насколько точна линейная оценка облигацииЧувствительность к небольшому сдвигу доходности, расчет второй поправки и ограничения единственной ставки.Зачем нужен финансовый рынок: капитал, ликвидность и распределение рискаПервичное финансирование и вторичный оборот, роль цены и инфраструктуры и ограничения полезных функций рынка.Импульс и разворот: описательные эффекты, а не обещания входаКак отличать импульс от возврата, почему важен горизонт и какие ошибки превращают исторический эффект в мнимую торговую гарантию.Индексируемая облигация: что именно связано с инфляциейПересчет номинала или платежа, запаздывание индекса и цена покупки объясняют, почему название не обещает личную реальную доходность.Как классифицировать рынок: четыре независимых вопросаПервичное размещение, перепродажа, срок финансирования и срок исполнения — разные оси, а не взаимоисключающие названия.Как читать финансовый график без иллюзии прогнозаШкалы, интервалы, свечи, скорректированные ряды и доходность: что график показывает и чего по нему нельзя доказать.Календарный спред: разница сроков не отменяет рискКак разложить календарный фьючерсный спред на два срока, посчитать результат каждой ноги и проверить поставку, обеспечение и движение базиса.Кредитный спред: разница доходностей не равна вероятности дефолтаКак выбрать сопоставимый ориентир, считать базисные пункты и отделять движение бумаги от изменения базовой кривой.Кривая доходности: сроки, наклон и условная форвардная ставкаКак сравнивать сопоставимые сроки, отличать купонную доходность от спотовой ставки и не объявлять кривую прогнозом.Купон и доходность: почему одинаковая ставка дает разный результатРазличия купонной ставки, текущей доходности, доходности к погашению и фактического результата владельца.Межрыночные и межтоварные спреды: сначала сопоставимостьКак сравнивать связанные товары и площадки, согласовать единицы и размеры ног и понять, почему историческая связь способна разорваться.Мудрость толпы: когда разнообразие помогает, а подражание мешаетКогда объединение оценок помогает, почему согласие не равно надёжности и как обнаружить общий источник ошибки.Неттинг и поставка против платежа: два разных сокращения расчетного рискаВстречные обязательства, денежная потребность и условность передачи бумаги объясняются отдельно от рыночного результата.НКД: почему полная цена облигации отличается от котировкиКак накопленный купонный доход распределяет купон между владельцами, где возникают расходы и почему НКД не является бесплатной прибылью.Обеспечение и субординация: одно слово «облигация», разные очередиПочему залог, старшинство и положение внутри группы нужно проверять по отдельности и почему обеспечение не гарантирует полный возврат.Облигации: денежный поток, обязательства и риск невыплатыКак прочитать устройство простой облигации, отличить номинал от цены и проверить риски обещанных платежей.Облигационный фонд и отдельная облигация: чей срок заканчиваетсяПогашение выпуска не равно возврату цены пая; стоимость портфеля, распределения и сохранение процентного риска разбираются раздельно.Обратный выкуп: почему рост прибыли на акцию еще не создание стоимостиВыкуп расходует деньги компании; уменьшение знаменателя показателя нельзя анализировать отдельно от изменения ресурсов.Объём и открытый интерес: разные измерения активностиЧем число сделанных контрактов отличается от незакрытых обязательств, как считать изменения открытого интереса и что не доказывает OBV.Обыкновенная и привилегированная акция: сравнивать права, а не названияГолосование, порядок выплат и остаточное имущество рассматриваются как отдельные условия конкретной категории акций.Плавающий купон: индекс, надбавка и задержка пересмотраКак известная формула оставляет неизвестным будущий денежный платеж и почему плавающая ставка не убирает все риски.Плечо и ценовой разрыв: как убыток превышает собственные деньгиЗаем, стоимость позиции и остаток капитала при резком изменении цены рассчитываются раздельно, без предположения о гарантированном закрытии.Погашение, оферта и досрочный отзыв: разные события в жизни облигацииКак различать окончательный срок, право владельца предъявить бумагу к выкупу и право эмитента прекратить долг раньше.Премия опциона: внутренняя стоимость и цена оставшейся неопределенностиПочему верное направление базового актива не гарантирует прибыль по опциону и почему временная стоимость не является фиксированным процентом.Процентный риск облигации: почему цена меняется при неизменном купонеОбратная связь цены и требуемой доходности, влияние срока, ограничения дюрации и риски удержания до погашения.Репликация индекса: почему фонд может отставать от правильного ориентираПолное и выборочное воспроизведение, расходы, tracking difference и изменчивость отклонения разбираются без рейтинга фондов.РЕПО: две части сделки, дисконт обеспечения и требование довнести ресурсыПочему переданная бумага и финансирование связаны, но изменение цены обеспечения способно создать дополнительную денежную потребность.Риск реинвестирования: почему известные купоны не фиксируют конечный капиталПромежуточные деньги, единая будущая дата и неизвестные ставки повторного размещения — отдельная часть результата.Рынок как сложная система: обратные связи и пределы прогнозаКак взаимодействия и адаптация меняют финансовую систему и зачем отделять причинную модель от выразительной аналогии.Рыночная и лимитная заявка: что именно ограничивает поручениеЦена, вероятность исполнения, частичный результат и срок действия рассматриваются раздельно, без выбора торговой тактики.Скользящие средние: сглаживание, запаздывание и выбор параметраSMA, EMA и взвешенная средняя на одном синтетическом ряду: веса, запаздывание и границы выводов из пересечения линий.Спред переработки: сырьё, выход продукции и условная маржаЧем crack, crush и spark отличаются как модели переработки, как учесть выход продукции и почему ценовой спред не равен чистой прибыли предприятия.Степенные распределения: размер компании, концентрация и пределы экстраполяцииКак читать степенной хвост и ранговое распределение, проверять масштаб и не выдавать прямую на логарифмическом графике за закон.Стоимость чистых активов фонда и биржевая цена: почему это разные числаАктивы минус обязательства, расчет на пай, создание новых долей и премия вторичного рынка без перечня доступных фондов.Технический анализ: гипотезы, проверка и границы доказательствЧем описание исторического ряда отличается от прогноза и какие проверки нужны прежде, чем говорить о полезности торгового правила.Финансовая история: как извлекать урок без подгонки под сегодняКак сравнивать исторические доходности с учётом выплат, валюты, институтов и выбывших рынков, не принимая прошлое за прогноз.Форвард и фьючерс: конечная разница не описывает весь денежный путьИндивидуальные условия, стандартизация, промежуточные расчеты и контрагентский риск сравниваются в двух явно заданных моделях.Фьючерсы и опционы: обязательство, право и риск плечаРазница фьючерса и опциона, обеспечение и вариационная маржа, пределы убытка покупателя и продавца и ограничения хеджирования.Хеджирование: какой риск компенсируется, а какой остаетсяСопоставление базового потока и производного договора показывает риск базиса, объема, срока и промежуточной ликвидности.Частота торговли: инфраструктура и издержки разных горизонтовКакие издержки меняются с оборотом, чем инфраструктура внутридневной торговли отличается от долгого горизонта и как проверить чистый результат.Экспирация опциона: дата прекращения права и деньги на исполнениеПоследний день торговли, стиль исполнения, расчетный показатель и требуемые активы нельзя заменить одной датой на экране.Эмитент и идентификаторы: как не перепутать компанию с выпускомЮридическое лицо, торговый код, ISIN и номер регистрации выполняют разные задачи; совпадение бренда не доказывает одинаковые права.Эффективность рынка: что гипотеза говорит об информации и ценеКакие сведения предположительно отражены в цене, как проверять гипотезу эффективности и почему она не гарантирует справедливую оценку.Call и put на дату исполнения: выплата не равна прибылиПрофили покупателя и продавца с учетом премии, размера контракта и асимметрии потенциального убытка.MACD и RSI: что преобразует индикатор и почему сигнал не доказательствоКак устроены MACD, его гистограмма и RSI, какие параметры меняют результат и почему крайнее значение не обещает разворот.
Читаем отчётность (46)
Амортизированная стоимость долга: почему процентный расход отличается от купонаПроследить движение балансового обязательства между получением денег и погашением, отделяя договорную выплату от эффективного процента.Аренда в отчётности: право пользования, долг и сопоставимость показателейПонять, почему признание аренды меняет структуру активов, обязательств и расходов, но не отменяет договорные платежи.Баланс: что есть у организации и кому она должнаКак различать активы, обязательства и капитал, читать изменения баланса и не путать стоимость с доступными деньгами.Горизонтальный и вертикальный анализ: как не принять смену масштаба за улучшениеСогласовать периоды и базы, читать доли вместе с абсолютными изменениями и отмечать несопоставимость.Гудвилл после покупки бизнеса: что скрывает остаток над идентифицируемыми активамиОтделить цену приобретения от последующей эффективности и не считать гудвилл денежным резервом.Движение капитала и совокупный доход: почему прибыль не объясняет весь итогПостроить мост капитала через результат, операции собственников и прочий совокупный доход.Дебет, кредит и Т-счета: как операция сохраняет равенство балансаПройти журнал проводок, обороты счетов и закрытие результата на одной вымышленной мастерской.Дебиторская задолженность: возраст долга, ожидаемые потери и качество продажОтделить валовые требования, оценку кредитных потерь и фактическое взыскание задолженности.Денежный цикл: как дни запасов, дебиторов и кредиторов связывают оборотный капиталСопоставлять сроки связывания денег, не превращая средние коэффициенты в обещанный календарь платежей.Долговой календарь и ковенанты: когда умеренный долг становится срочной проблемойСопоставлять договорные сроки, запас до ограничений и доступные источники погашения без предположения о гарантированном рефинансировании.Запасы и амортизация: когда покупка становится расходомЧем товар на складе отличается от оборудования в использовании и как эти ресурсы влияют на результат и деньги.Запасы: метод себестоимости и уценка решают разные задачиНе путать распределение закупочной стоимости с проверкой возможности её возмещения при продаже.Исследования и разработка: когда расходы превращаются в актив и как это влияет на прибыльОценивать капитализацию разработки без подмены бухгалтерского признания экономическим успехом проекта.Как связать три отчёта: одна операция в разных измеренияхПостроить проверяемый мост между балансом, прибылью и движением денег, не заменяя один отчёт другим.Как читать финансовую отчётность: маршрут для начинающегоКакие вопросы задавать балансу, отчёту о прибыли и денежным потокам и как связать ответы между собой.Карта финансовых коэффициентов: каждому вопросу свой знаменательРазличать ликвидность, оборот, доходность, долг и рыночную цену, не складывая их в универсальную оценку.Качество прибыли: повторяемость, начисления и сверка корректировокПроверять устойчивость результата без автоматического доверия скорректированной прибыли и без обвинений по одному сигналу.Классификация баланса: срок, назначение и доступность — разные вопросыРазличать краткосрочность, ликвидность и экономическую функцию статьи, чтобы не завышать платёжные ресурсы.Классификация денежных потоков: деятельность, инвестиции и финансирование без путаницыРазбирать экономическое содержание поступлений и выплат, не принимая общий прирост денег за денежную эффективность бизнеса.Консолидированная и отдельная отчётность: где проходит граница бизнесаСравнивать результаты в одном периметре и не считать внутригрупповые обороты внешними продажами.Корректировки отчётности: исправление, оценка или аналитический показательКак различать бухгалтерские изменения и дополнительные показатели и проверять обоснование каждой корректировки.Косвенный метод: как прибыль превращается в операционный денежный потокПроверять знаки изменений оборотных статей и не объяснять весь денежный поток одной амортизацией.Ликвидность под стрессом: почему текущего коэффициента недостаточноПерейти от статического баланса к временному сценарию доступных денег и обязательных платежей.Маржа прибыли: как отделить цену, объём, ассортимент и расходыОбъяснять изменение рентабельности продаж через экономические причины, а не путать рост выручки с ростом эффективности.Метод долевого участия и перекрёстное владение: не посчитать доход дваждыОтличить контроль от влияния, сверить инвестицию и отделить собственный бизнес от долей в других компаниях.Методы амортизации: время, объём выпуска и пересмотр срокаСравнить графики распределения стоимости при разных моделях потребления ресурса и не смешать их с налоговым списанием.Нематериальные активы: ценность без физической формыПочему полезная идея не всегда становится активом в отчётности и как читать признание, амортизацию и ограничения оценки.Обесценение: почему амортизации недостаточно для проверки стоимости активаОтделить плановое распределение стоимости от проверки её возмещения и читать тесты денежных единиц без ложной точности.Оборотный капитал: почему ресурсы ещё не означают деньгиКак читать разницу оборотных активов и краткосрочных обязательств и проверять её состав и сроки.Основные средства: капитальные вложения, ремонт и движение балансовой стоимостиСвязать приобретение и эксплуатацию основных средств с расходами, денежными вложениями и остаточной стоимостью.Отложенный налог: почему налоговый расход не совпадает с платежомРазличать текущий налог, временные разницы и условность реализации отложенного налогового актива.Отчёт о денежных потоках: откуда пришли и куда ушли деньгиКак разделять операционные, инвестиционные и финансовые потоки и проверять связь движения денег с остатком.Отчёт о прибыли: от выручки до результата периодаКак читать уровни прибыли, отличать расходы от платежей и разбирать изменения результата без ложных универсальных норм.Оценочные и условные обязательства: неопределённость не означает отсутствие долгаРазличать признанное обязательство, раскрытый риск и собственный сценарий аналитика.Политика, оценка и ошибка: как сохранить сравнимость после изменения цифрРазобрать характер пересмотра и не приписать бизнесу рост, возникший из смены учётной базы.Почему прибыль не равна деньгамКак продажи с отсрочкой, предоплаты и амортизация разделяют результат деятельности и денежный остаток.Признание выручки: когда продажа становится результатомКак отличать оплату от исполнения договора и задавать вопросы о моменте и объёме признания выручки.Примечания и аудиторское мнение: как читать то, что не помещается в итоговую строкуНаходить ограничения цифр в примечаниях и понимать, чего аудиторское мнение не обещает инвестору.Расходы по характеру и функции: как структура затрат меняет прочтение прибылиСопоставить расходы и операционный рычаг без двойного счёта и без предположения, что все затраты меняются вместе с продажами.Связанные стороны: как отделить обычную сделку от зависимости результатаЧитать обороты и остатки со связанными лицами без предположения, что любая такая операция незаконна или рыночна.Сегменты бизнеса: почему общий рост может скрывать слабое направлениеЧитать продажи и результаты направлений вместе со сверками, внутренними оборотами и изменением структуры группы.Сложный договор с покупателем: пакет услуг, распределение цены и переменная оплатаПрочитать выручку пакетного договора через отдельные обещания и неопределённую цену, а не только через платёжный календарь.Существенность, начисление и непрерывность: три разных фильтра чтенияНе путать размер ошибки, момент признания и предпосылку продолжения деятельности.Финансовый рычаг и покрытие платежей: прибыльный коэффициент против денежной нагрузкиРазличать долговую структуру, покрытие процентов и способность исполнить весь календарь обязательств.ROE и разложение Дюпона: высокая доходность капитала не всегда означает сильный бизнесРазделить маржу, оборачиваемость и структуру финансирования, сохраняя согласованную базу прибыли и капитала.ROIC и дополнительный капитал: средняя доходность не обещает доходность ростаСогласовать операционный результат и инвестированный капитал и отдельно проверить отдачу новых вложений.
Анализ и оценка (33)
Бизнес-модель: за что платит клиент и где возникает денежный потокУтверждение «компания работает на растущем рынке» ещё не объясняет её бизнес-модель.Диапазон оценки: как сообщать неопределённость, не придумывая доверительный интервалЦена — наблюдаемое условие обмена на определённый момент и объём.Дивиденды и полная доходность: не считать выплату отдельно от ценыКак учесть изменение стоимости, выплаты, расходы и реинвестирование на сопоставимом периоде.Дисконтированные денежные потоки: модель с открытыми допущениямиУчебный расчёт приведённой стоимости, терминального значения и чувствительности без прогноза реальной компании.Запас прочности: скидка к модели не страхует от ошибки самой моделиЗапасом прочности часто называют разницу между оценкой стоимости и ценой, которую предполагается заплатить.Историческая, прогнозная и нормализованная EPS: три разных основания P/EДва сервиса могут показывать разный P/E при одинаковой котировке, потому что делят её на разные прибыли.Капитализация и мультипликаторы: сопоставлять правильные величиныКак различать стоимость акций и бизнеса, выбирать знаменатель коэффициента и проверять его ограничения.Конкурентное преимущество: чем подтвердить его силу и срокСлово «бренд» не доказывает экономического преимущества.Конкурентный цикл: почему рекордная прибыль может означать дорогой бизнесКогда высокая прибыль привлекает новые мощности, сегодняшний успех становится причиной завтрашнего давления на цены.Конкуренция и сотрудничество: как чужие решения меняют результатКак построить матрицу стимулов, отличить разовую конкуренцию от повторяющейся и не превращать равновесие модели в прогноз компании.Корпоративное управление: кто решает, кто исполняет и кто проверяетРазвести права владельцев, надзор совета и работу менеджмента; разобрать делегирование без отказа от контроля.Менеджмент и стимулы: какие решения поощряет системаКак сопоставить метрики премирования, владение акциями и распределение ресурсов без мифа о единственном идеальном руководителе.Модель Гордона: какие дивиденды и какой рост стоят в формулеКак получить D1/(ke−g), проверить устойчивость выплат и увидеть пределы дивидендной оценки.Обратная оценка: какой рост и какая маржа уже заложены в ценеКак инвертировать модель стоимости и отличить условные требования цены от единственного прогноза рынка.От EV к акционерам: долг, доступные деньги и неконтролирующая доляОценить операционный бизнес — ещё не значит оценить акции материнской компании.Отношения с инвесторами: как читать раскрытие, а не презентационный сюжетКак перейти от инвестиционной презентации к первичному раскрытию, сверить KPI и отделить намерения менеджмента от достигнутого результата.Отрицательный P/E: почему убыточные компании нельзя ранжировать по обычной шкалеОтрицательный P/E получается из положительной цены и отрицательной прибыли на акцию.Распределение капитала и команды между сегментамиНеделимые проекты, ограниченный бюджет, управленческий ресурс и сравнение приростной стоимости вместо выручки.Распределение капитала: сравнивать проекты, долг и выплаты на одной основеРуководство распоряжается деньгами не только через дивиденды.Рост и стоимость: два языка ожиданий, а не два списка победителейКак связать темп развития с ценой, качеством вложений и устойчивостью прибыли без выбора инвестиционного стиля за читателя.Сравнение с аналогами: сначала сопоставимость, потом медианаКак построить честную группу сравнения и заметить различия дат, прибыли, долга и структуры бизнеса.Ставка дисконтирования: согласовать валюту, инфляцию, риск и времяСтавка дисконтирования — не декоративная ячейка, которую подбирают до нужного ответа.Стоимость на клиента или мегаватт: проверка отраслевого знаменателяКак использовать натуральные единицы оценки, не приравнивая регистрацию к клиенту, а мощность — к денежному потоку.Страховой float: источник финансирования с будущими обязательствамиКак премии до будущих выплат создают страховое финансирование, почему float не равен прибыли и как оценивать его стоимость и ликвидность.Терминальная стоимость: бессрочный рост и выходной мультипликатор отвечают на разные вопросыОкончание подробного прогноза не означает окончание бизнеса.Фундаментальный анализ: проверить историю бизнеса числамиРабочая последовательность чтения бизнеса и отчётности с разделением наблюдений, допущений и неизвестного.Чувствительность и сценарии DCF: не путать наклон таблицы с вероятностью исходаТаблица чувствительности отвечает на вопрос «как изменится результат при изменении параметра».Юнит-экономика: прибыльный заказ ещё не означает прибыльного клиентаЮнит-экономика исследует доходы и затраты на выбранную единицу бизнеса.EV/EBITDA, аренда и замена оборудования: где исчезают необходимые расходыEV/EBITDA сокращает сравнение, но не отменяет потребности бизнеса в помещении, оборудовании и оборотных ресурсах.FCFF и FCFE: выбрать адресата потока до ставки дисконтированияСвободный поток фирме FCFF и свободный поток собственникам FCFE не являются двумя названиями одной суммы.P/B: почему балансовая дешевизна банка и производителя означает разноеКоэффициент P/B связывает рыночную цену акционерного капитала с его бухгалтерской величиной.P/S и EV/Sales: выручка общая, права на остаток разныеПочему одинаковые продажи не делают компании одинаково дешёвыми: долг, маржа и потребность в капитале.ROIC против WACC: почему рост создаёт стоимость только при достаточной отдачеСопоставление ROIC и WACC пытается связать операционную отдачу с требуемой доходностью капитала.
Портфель и решения (25)
Валюта цены, денежные потоки и страна рискаОдна вымышленная компания: валюты выручки и долга, котировка расписки, обязательство владельца и доступ.Возврат к среднему и экстраполяция: проверять механизм, а не форму рядаКак различать статистическую регрессию к среднему, экономический механизм восстановления и необратимое изменение режима.Волатильность и просадка: одинаковые изменения могут дать разный путь потерьВолатильность оценивает разброс доходностей, а просадка — снижение стоимости от предыдущего максимума на выбранном пути.Выжившие и знание будущего: две ошибки, которые незаметно улучшают бэктестИсторический тест может быть математически безошибочным и всё же описывать невозможную стратегию.Диверсификация: искать независимые причины, а не считать названияКак обнаруживать скрытую концентрацию и понимать границы распределения риска на условных примерах.Доходность при пополнениях: денежно-взвешенный и взвешенный по времени результатПочему два корректных процента одного счета отвечают на разные вопросы.Жильё: услуга проживания, кредит и сравнение с арендойСобственный расчёт кредита, ремонта, полезности, концентрации и ликвидности без выбора жилья для читателя.Индексный и активный подход: сравнивать стоимость реализации и задачу, а не ярлыкиИндексный подход стремится воспроизводить выбранный ориентир, активный — отклоняется от него ради собственной задачи.Калибровка прогнозов: оценивать вероятность, а не уверенный тонКак записывать проверяемые вероятностные прогнозы, считать оценку Брайера и отличать калибровку от информативности.Когда IRR вводит в заблуждение: несколько корней, отсутствие решения и неверный масштабПроверить внутреннюю ставку как решение уравнения, а не универсальную оценку привлекательности.Корреляция и ковариация: почему результат зависит от масштаба и окна данныхКорреляция описывает линейное совместное движение двух рядов доходностей, а ковариация дополнительно сохраняет их масштаб.Мартингейл и наращивание позиции: почему убыток не обязан вернутьсяЧем удвоение после убытка отличается от планового пополнения и почему снижение средней цены не устраняет риск капитала.Ожидаемая ценность: вероятность и размер результатаКак учитывать вероятность и размер исходов, проверять устойчивость решения и не путать положительное ожидание с приемлемым риском.Переобучение бэктеста: сколько попыток скрывается за одной красивой кривойКрасивая историческая кривая может быть победителем соревнования тысяч случайных вариантов.Последовательность доходностей: почему одинаковые проценты дают разный остаток при снятияхСредняя доходность не описывает полностью результат портфеля с регулярными снятиями.Проверка финансового источника: дата, периметр и воспроизводимостьКак составить карточку финансового доказательства, сверить дату и периметр и объяснить несовпадение двух опубликованных чисел.Размер позиции: считать вклад ошибки, а не уверенность в историиРазмер позиции переводит ошибку анализа отдельного актива в последствия для всего портфеля.Ребалансировка и поведение: вернуть правило, а не угадать рынокКак отличить восстановление учебной структуры от смены цели, сравнить способы и учесть расходы.Риск портфеля: потери, сроки и совместное движение активовКак отделить колебания цены от неприемлемых последствий и читать учебные стресс-сценарии без личных рекомендаций.Толстые хвосты: почему редкие потери нельзя исключить среднимПочему стандартное отклонение не описывает весь риск и как построить сценарий редких потерь без выдуманной точной вероятности.Учёт финансовых документов: подготовить данные, не угадывать налогЖурнал операций, подтверждающие документы и вопросы юрисдикции без действующих ставок, порогов или персонального налогового заключения.Факторная экспозиция: объяснение доходности не является обещанием премииФакторная модель описывает совместное движение доходностей через выбранные источники риска или статистические признаки.Цели и обязательства портфеля: сначала календарь расходов, затем риск активовПортфель можно оценивать по доходности, но его практическая задача нередко состоит в обеспечении конкретных будущих платежей.Цена покупки как якорь: проверять тезис, а не защищать прежнее решениеПосле покупки легко начать оценивать бизнес через собственную точку входа.Цена ребалансировки: оборот, спред и расходы важнее красивой частотыРебалансировка возвращает структуру к правилу, но каждая операция имеет цену.
Словарь по алфавиту
А (8)
Актив права пользованияОтражение права арендатора использовать соответствующий базовый актив в рамках аренды.АктивыРесурсы, которые компания контролирует и использует для получения экономических выгод.АкцияЦенная бумага, выражающая долю участия в компании и права, связанные с этой долей.АмортизацияСистематическое распределение амортизируемой стоимости актива на срок его полезного использования.Амортизация долгаПостепенное погашение основной суммы обязательства через последовательность платежей.Амортизация номиналаВозврат основной суммы долга частями по предусмотренному календарю, уменьшающий остающееся требование.Аннуитет как последовательность платежейРавные по сумме платежи через равные интервалы в заданной финансовой модели.Аннуитет пренумерандоПоследовательность равных платежей в начале каждого одинакового периода.
Б (6)
Бескупонная облигацияДолговой инструмент без периодических купонных выплат; в простой конструкции результат связан с ценой покупки и конечным платежом.БиржаОрганизованная площадка, устанавливающая правила допуска и проведения торгов инструментами.Биржевой стаканПредставление отображаемых предложений купить и продать инструмент по ценам и количествам.Будущая стоимостьСумма на выбранную будущую дату при явно заданных потоках и коэффициентах накопления.Буфер сглаживания доходаОстаток, из которого покрывают ожидаемые слабые периоды при нерегулярных поступлениях.Бухгалтерский балансОтчет о признанных активах, обязательствах и капитале на определенную дату.
В (7)
Валовая прибыльРазница выручки и соответствующей себестоимости продаж при выбранном представлении.Вариационная маржаДенежный результат переоценки срочной позиции по применимым расчетным правилам.Внебиржевой рынок — OTCСделки с инструментами вне централизованного биржевого механизма, на условиях соответствующего рынка или договора.Внутренняя норма доходности — IRRСтавка дисконтирования, при которой чистая приведенная стоимость заданных денежных потоков равна нулю.ВолатильностьСтепень изменчивости цены или доходности; оценка зависит от периода и метода измерения.Выпуклость облигацииМера кривизны зависимости цены от доходности в выбранной модели денежных потоков.ВыручкаДоход от продажи товаров и оказания услуг до вычета расходов.
Г (2)
Д (13)
Дебиторская задолженностьСуммы и требования, которые другие стороны должны исполнить в пользу компании.Денежно-взвешенная доходность — MWRДоходность, учитывающая размер и время внешних вложений и изъятий владельца.Денежный потокПоступления и выплаты денег за период; чистый поток показывает их разницу.Денежный циклАналитическая оценка времени связывания денег в запасах и требованиях с учётом отсрочки поставщиков.ДефолтНеисполнение обязательства на условиях, заданных договором или документами выпуска.ДиверсификацияРаспределение вложений между разными источниками риска, чтобы снизить зависимость от отдельных неблагоприятных событий.ДивидендРаспределение средств компании владельцам акций в соответствии с корпоративным решением и условиями прав на акции.Дисконт обеспеченияРазница между оценкой предоставленного актива и поддерживаемой денежной суммой, выраженная по установленной базе.ДисконтированиеПриведение будущих денежных сумм к одному моменту времени с помощью выбранной ставки.ДоходностьРезультат вложения относительно его стоимости за явно указанный период и при определенном составе доходов и расходов.Доходность к погашениюРасчетная ставка, связывающая цену облигации с предусмотренными будущими выплатами до погашения.Доходность, взвешенная по времени — TWRСвязанный результат подпериодов между внешними денежными потоками.ДюрацияПоказатель времени денежных потоков облигации и ее чувствительности к изменению доходности; вид дюрации нужно уточнять.
Е (1)
З (10)
ЗапасыМатериалы, незавершенное производство и товары, предназначенные для продажи или использования в производстве.Запасы в путиЗапасы в пути — товары или материалы, которые перемещаются между пунктами, а не находятся на обычном складе получателя.Запасы неликвидныеНеликвидными запасами в управленческом анализе называют остатки, которые трудно реализовать или использовать в обычном цикле на ожидаемых условиях.Запасы переходящиеПереходящий запас — остаток, который сохраняется на границе плановых периодов для продолжения работы в следующем периоде.Запасы подготовительныеПодготовительные запасы обеспечивают время, когда полученный ресурс ещё проходит приёмку, сортировку, сушку или иную подготовку к использованию.Запасы производственныеПроизводственные запасы в управленческой классификации — материалы и иные ресурсы, подготовленные для использования в производстве.Запасы сезонныеСезонные запасы создают для неравномерного по времени спроса, производства или снабжения.Запасы страховыеСтраховой запас — дополнительный резерв материалов или товаров на случай отклонений спроса, срока поставки либо качества.Запасы текущиеТекущий запас обеспечивает обычное потребление между очередными поставками в выбранной модели снабжения.Запасы товарныеТоварные запасы — приобретённые или удерживаемые товары для продажи в обычной деятельности, если используется такая управленческая классификация.
И (7)
Издержки выполнения заказаИздержки выполнения заказа в модели управления запасами — затраты на организацию одного пополнения: оформление, согласование, приёмку и другие включённые в периметр операции.Издержки управления запасами общиеОбщие издержки управления запасами — сумма выбранных компонентов затрат для сопоставимого плана снабжения: например, оформления заказов, хранения, дефицита и закупки, если последняя различается между вариантами.Издержки хранения запасовИздержки хранения запасов — расходы и экономические последствия удержания ресурса во времени в определённой модели: помещение, обслуживание, потери качества и стоимость связанного капитала.Инвестиционный горизонтВремя до использования средств на конкретную финансовую цель.Инвестиционный портфельСовокупность активов и позиций, рассматриваемая как единое целое для определенной финансовой цели.Индекс прибыльностиИндекс прибыльности проекта в простой схеме с единственным начальным вложением показывает, сколько приведённой стоимости будущих чистых поступлений приходится на единицу вложения.ИнфляцияУстойчивое повышение общего уровня цен, уменьшающее покупательную способность денег.
К (20)
Калибровка прогнозаСоответствие заявленных вероятностей наблюдаемым частотам событий в сопоставимой серии прогнозов.Капитализация процентовПрисоединение начисленных процентов к сумме, на которую затем начисляются следующие проценты.Кассовый разрыв личного бюджетаНедостаток доступных денег к дате платежа при несовпадении сроков поступлений и расходов.КлирингОпределение обязательств участников после сделок и подготовка их исполнения, включая предусмотренный зачет.Ковариация доходностейОценка совместного отклонения доходностей, сохраняющая масштаб их изменчивости.КовенантДоговорное условие, ограничивающее показатели или действия заёмщика.Консолидированная отчётностьПредставление материнской организации и дочерних обществ как единой экономической единицы.Конфликт интересов при продаже финансовой услугиРазличие стимулов клиента и лица, объясняющего или продающего продукт.Корреляция доходностейБезразмерная оценка линейного совместного движения доходностей за определённый набор наблюдений.Коэффициент быстрой ликвидностиПокрытие краткосрочных обязательств более ликвидными оборотными активами, обычно без запасов.Коэффициент покрытия процентовСоотношение выбранного показателя прибыли и процентных расходов за один период.Коэффициент текущей ликвидностиОтношение оборотных активов к краткосрочным обязательствам в распространенной аналитической формуле.Коэффициенты ликвидностиКоэффициенты ликвидности сопоставляют выбранные краткосрочные ресурсы с ближайшими обязательствами.Коэффициенты оборачиваемостиПоказатели интенсивности использования ресурсов и скорости их превращения в продажи или денежные поступления.Коэффициенты рентабельностиКоэффициенты рентабельности связывают выбранную прибыль с выручкой или ресурсной базой: продажами, активами, инвестированным либо собственным капиталом.Кредитное плечоУвеличение рыночной экспозиции относительно собственных средств, усиливающее возможные прибыли и убытки.Кредитный спредРазница доходности долгового инструмента и выбранного сопоставимого ориентира.Кредиторская задолженностьОбязанности компании рассчитаться с поставщиками и другими кредиторами.Кривая доходностиЗависимость определенного показателя доходности от срока для согласованного набора инструментов или расчетных точек.Купон облигацииПроцентная выплата по облигации, размер и порядок которой задаются условиями выпуска.
Л (4)
Лестница доступности средствСопоставление нескольких сроков доступа к деньгам с календарем будущих расходов.ЛиквидностьСпособность продать актив или исполнить денежные обязанности своевременно без неприемлемых потерь.Лимитная заявкаПоручение с ценовой границей: купить не дороже или продать не дешевле указанного уровня.Личный платежный календарьПлан доступных поступлений и списаний по датам с переносом остатка между периодами.
М (9)
Максимальная историческая просадкаНаиболее глубокое снижение от предшествующей вершины в заданном окне и на выбранной частоте наблюдений.Математическое ожиданиеСреднее значение результата в вероятностной модели, рассчитанное с весами вероятностей исходов.Матрица BCGМатрица BCG — схема обсуждения портфеля направлений бизнеса по двум осям: темпу роста выбранного рынка и относительной рыночной доле направления.Метод начисленияРазделение момента признания экономического события и момента оплаты.Метод оценки запасов по себестоимости каждой единицы закупаемых товаровИндивидуальная идентификация связывает расход и остаток с затратами конкретной прослеживаемой единицы запаса.Метод оценки запасов по средней себестоимостиМетод средней себестоимости распределяет стоимость взаимозаменяемых запасов по средневзвешенной цене в оговорённом порядке.Метод LIFOLIFO — допущение распределения стоимости, при котором на выбытие первыми относят затраты наиболее поздних поступлений.Методы оценки запасовСпособы распределить стоимость запасов между расходами периода и оставшимися товарами.Модифицированная внутренняя норма рентабельностиMIRR — модифицированная внутренняя норма рентабельности, которая отдельно задаёт ставку финансирования отрицательных потоков и ставку реинвестирования положительных.
Н (7)
Наиболее экономичный размер заказаНаиболее экономичный размер заказа, или EOQ, — партия пополнения, минимизирующая сумму затрат оформления и хранения в базовой модели постоянного спроса.Накопительный счетБанковский счет для хранения средств с начислением процентов по предусмотренным договором условиям.Накопленный купонный доход — НКДНачисленная часть купона между датами выплат, которая учитывается по правилам конкретной сделки.Неконтролирующая доляДоля сторонних собственников в дочернем обществе, консолидируемом контролирующей компанией.Нематериальные активыИдентифицируемые неденежные ресурсы без физической формы, отвечающие условиям признания в учете.Непрерывность деятельностиПредпосылка подготовки отчётности, отличная от обещания будущей доходности или отсутствия риска.Нормализованная прибыль на акциюАналитическая оценка EPS на повторяемой или иной явно определённой базе, а не отдельный опубликованный факт.
О (22)
Обесценение активаПревышение балансовой стоимости над возмещаемой суммой в рамках применимого стандарта.ОблигацияДолговая ценная бумага с условиями выплат, определенными документами выпуска.Оборачиваемость активовВыручка за период в расчете на среднюю стоимость активов.Оборачиваемость дебиторской задолженностиПоказатель соотношения продаж с отсрочкой оплаты и среднего долга покупателей.Оборачиваемость запасовОтношение себестоимости продаж к среднему остатку запасов за сопоставимый период.Оборачиваемость кредиторской задолженностиСоотношение закупок и среднего торгового долга перед поставщиками.Оборот портфеляПоказатель объёма операций относительно стоимости портфеля по явно выбранной формуле.Обязательные расходы в личном планеРасходы, отказ или перенос которых ограничен последствиями, а не только привычкой тратить.ОбязательстваСуществующие обязанности компании передать экономические ресурсы другим лицам.Операционная прибыльПромежуточный результат деятельности, определение которого нужно проверять по применённому представлению.Операционная прибыль после налога — NOPATАналитическая операционная прибыль после условного налога без эффекта выбранной структуры финансирования.Операционный сегментНаправление бизнеса, информация о котором раскрывается в рамках применимых требований сегментной отчётности.ОпционДоговорное право совершить предусмотренное действие с базовым активом на заданных условиях; обязанность другой стороны требует отдельной оценки.Основные средстваМатериальные объекты, используемые в деятельности компании более одного отчетного периода.Открытый интересЧисло существующих незакрытых контрактов на определённый момент, учитываемых по одной стороне обязательства.Отложенный налогНалоговые последствия временных разниц и определённых неиспользованных налоговых сумм, отличные от текущего платежа.Отчет о движении денежных средствОтчет, объясняющий изменение денежных средств через операционные, инвестиционные и финансовые потоки.Оценка БрайераСредний квадрат разности между заявленной вероятностью двоичного события и его фактическим исходом.Оценка дисконтированных денежных потоков — DCFМодель стоимости через ожидаемые будущие денежные потоки, приведенные к текущему моменту.Оценочное обязательствоОбязательство с неопределённой суммой или сроком исполнения.Ошибка выжившихСмещение вывода из-за исследования только сохранившихся объектов вместо исходной совокупности.Ошибка знания будущегоИспользование в историческом решении сведений, ещё не доступных на соответствующую дату.
П (17)
Переобучение бэктестаПодбор стратегии к особенностям исторических данных, из-за которого прошлый успех плохо переносится на новые наблюдения.Плавающий купонПроцентный платеж, определяемый формулой с изменяемым показателем по установленным датам и правилам.План снабженияПлан снабжения — согласованная по номенклатуре и времени программа обеспечения деятельности материалами и товарами.Поведенческие ошибки инвестораПовторяющиеся отклонения в решениях, связанные с эмоциями и особенностями восприятия информации.Погашение облигацииИсполнение предусмотренного условиями выпуска обязательства вернуть номинал или его часть.Поддерживающие капитальные затратыАналитическая оценка вложений, необходимых для сохранения действующей способности бизнеса работать.Полная стоимость вклада (ПСВ)Исторический показатель максимальной доходности в процентах годовых; приведённые документы не подтверждают действующую методику 2026 года.Потребность в материальных ресурсах к завозуПотребность в материальных ресурсах к завозу — необходимое внешнее пополнение за выбранный период, рассчитанное после учёта доступных остатков и других источников покрытия расхода.Потребность в материальных ресурсах к расходуПотребность в материальных ресурсах к расходу — количество материалов, необходимое для выполнения заданной программы деятельности за определённый период.Премия за риск собственного капиталаМодельная или наблюдаемая добавка доходности относительно выбранной базовой ставки; метод нужно уточнять.Премия опционаЦена приобретения опционного права; не то же самое, что выплата при исполнении или обеспечение продавца.Прибыль на акцию — EPSПрибыль, приходящаяся на владельцев обыкновенных акций, в расчете на средневзвешенное число акций.Примечания к финансовой отчётностиПояснения, раскрывающие состав, способы оценки и неопределённость отчётных сумм.Производный финансовый инструментДоговор, стоимость или выплаты которого зависят от базового актива, показателя или события.Простые процентыПроценты начисляются на исходную сумму, а ранее начисленный доход не увеличивает базу расчёта.Процентный рискРиск изменения стоимости или денежных потоков финансового инструмента при изменении рыночных ставок.Прочий совокупный доходДоходы и расходы, которые по применимым стандартам не включены в прибыль или убыток периода.
Р (17)
Равновесие НэшаНабор действий, при котором ни одному участнику не выгодно менять своё действие в одиночку при заданных действиях остальных.Разводнение капиталаСнижение доли владельца или прибыли на акцию при увеличении числа акций либо потенциальных акций.Распределение активовВыбор долей классов и источников риска в портфеле в соответствии с целью и ограничениями.Расчеты по сделкеИсполнение обязательств передать деньги и инструменты в предусмотренные сроки и порядке.Реальная доходностьДоходность с поправкой на изменение покупательной способности денег; расходы и удержания нужно учитывать отдельно.РебалансировкаВозвращение структуры портфеля к заранее выбранным долям или диапазонам после их изменения.Регрессия к среднемуТенденция повторного измерения экстремально отобранных наблюдений быть менее экстремальным при наличии случайного компонента.Рентабельность активов — ROAПрибыль за период в отношении к средней стоимости активов; формулу прибыли нужно уточнять.Рентабельность инвестированного капитала — ROICОперационная прибыль после условного налога относительно среднего капитала, занятого в операционной деятельности.Рентабельность инвестиций — ROIРезультат вложения относительно его стоимости; состав результата и период расчета задают явно.Рентабельность продажДоля выбранной прибыли в выручке; чистая и операционная маржа описывают разные результаты.Рентабельность собственного капитала — ROEПрибыль, приходящаяся на владельцев, относительно среднего соответствующего собственного капитала.РЕПОСвязанные первая и обратная части операции с бумагами и денежными расчетами по установленным условиям.Риск контрагентаРиск, что другая сторона сделки не исполнит свои обязательства в предусмотренных условиях.Риск последовательности доходностейЗависимость результата капитала с денежными потоками от порядка рыночных изменений.Рыночная заявкаПоручение на исполнение по доступным предложениям без фиксации точной итоговой цены.Рыночная капитализацияРыночная стоимость выпущенных акций, рассчитанная по цене и соответствующему количеству акций.
С (15)
Свободный денежный поток собственникам — FCFEАналитический поток собственникам после реинвестиций и соответствующих операций долгового финансирования.Свободный денежный поток фирме — FCFFПоток операционного бизнеса после необходимых реинвестиций до распределения между долговым и собственным капиталом.СнабжениеСнабжение — процесс обеспечения деятельности нужными ресурсами в согласованных количестве, качестве и сроках.Собственный капиталОстаточная доля в признанных активах компании после вычета обязательств.Спред bid–askРазница между лучшей ценой предложения продать и лучшей ценой предложения купить в выбранном срезе.Средневзвешенная стоимость капитала — WACCОценочная требуемая доходность источников финансирования с учетом их долей и выбранных допущений.Среднегодовой темп роста — CAGRПостоянный расчетный годовой темп, связывающий начальное и конечное значения показателя.Срок вкладаПериод, на который размещаются деньги; для расчёта процентов важны конкретные календарные даты и условия договора.Срок окупаемости проектаПериод, за который накопленные денежные поступления компенсируют первоначальные затраты в выбранной модели.Степенное распределениеРаспределение, для которого хвост на заданном диапазоне убывает как степень порога.Стоимость бизнеса — EVАналитическая оценка стоимости бизнеса для разных поставщиков капитала, а не только владельцев акций.Стоимость чистых активов — NAVСтоимость активов за вычетом обязательств; показатель на долю требует деления на соответствующее количество долей.Страйк — цена исполненияЦена, предусмотренная опционным договором для реализации соответствующего права.Страховой floatСредства, удерживаемые страховщиком до исполнения связанных страховых обязательств и способные финансировать инвестиции.Существенность информацииВлияние пропуска, искажения или сокрытия информации на решения пользователей отчётности.
Т (4)
Текущая доходность облигацииГодовой купонный доход относительно выбранной рыночной цены облигации.Терминальная стоимостьОценка остаточного продолжения или завершения бизнеса на конец подробного прогнозного периода.ТикерКраткое обозначение инструмента в конкретной торговой или информационной системе.Тяжёлый хвост распределенияЧасть распределения, в которой крупные отклонения встречаются чаще, чем предполагает выбранная тонкохвостая модель.
У (2)
Ф (4)
Финансовая подушка безопасностиДоступный резерв на непредвиденные расходы и временное снижение доходов.Финансовый рискНеопределенность результата, включая возможность убытка или недостижения финансовой цели.Фонд плановых расходовСредства, заранее выделенные под ожидаемый платеж или покупку с определенным назначением.ФьючерсСтандартизированный договор на будущую поставку или расчет по установленным условиям.
Ц (1)
Ч (4)
Чистая прибыльФинансовый результат после признания доходов, расходов и налога на прибыль.Чистая приведенная стоимость — NPVСумма приведенных денежных потоков проекта с учетом первоначальных и последующих вложений.Чистый долгФинансовый долг за вычетом учитываемых по выбранной методике денежных ресурсов.Чистый оборотный капиталРазница между оборотными активами и краткосрочными обязательствами.
Э (3)
Экспоненциальная скользящая средняяРекурсивно сглаженный ряд, в котором влияние прошлых наблюдений постепенно убывает.ЭмитентОрганизация или иная уполномоченная сторона, выпускающая ценные бумаги и несущая связанные с ними обязанности.Эффективная годовая ставкаГодовой результат начисления при заданных правилах капитализации; отличается от номинальной ставки.
Ю (1)
A (1)
B (1)
E (3)
EBIT — прибыль до процентов и налоговАналитический показатель прибыли до процентных расходов и налога на прибыль.EBITDA — прибыль до процентов, налогов и амортизацииАналитическая прибыль до процентов, налога и амортизации, не равная денежному потоку.EV/EBITDAОтношение аналитической стоимости бизнеса к EBITDA за сопоставимый период.
I (1)
P (2)
T (2)
Tracking difference — разница результатовРазница результата фонда и выбранного индекса за согласованный период при явно названном знаке и методике.Tracking error — изменчивость отклоненияМера изменчивости разницы периодических результатов фонда и индекса; способ оценки и периодизацию нужно уточнять.
Учебные инструменты
Простой процент по датамФиксированная сумма, ставка и календарь без капитализации.Сложный процент и пополненияКак капитализация и взносы в конце периода меняют условную сумму накоплений.Реальная доходностьСравните номинальное изменение суммы с изменением цен за тот же период.Изменение и среднегодовой ростОбщее процентное изменение и CAGR по начальной и конечной величине.Сценарий фиксированной облигацииКупон, сумма выплат и доходность к погашению для условного фиксированного потока.DCF: сценарий дисконтированных потоковПокажите зависимость учебной оценки от роста, ставки дисконтирования и терминальной части.P/E и EV/EBITDAРассчитайте отношения цены к прибыли и стоимости бизнеса к EBITDA на согласованных данных.