Бескупонная облигация
Долговой инструмент без периодических купонных выплат; в простой конструкции результат связан с ценой покупки и конечным платежом.
FINRA и SEC объясняют zero-coupon конструкцию через отсутствие промежуточных процентов и получение предусмотренной суммы в конце.1814 При покупке с дисконтом нулевая купонная ставка совместима с положительной расчетной доходностью. Но размер дисконта сам по себе не является ежегодным сложным процентом: необходимы цена, сумма и время.
Обещанный платеж не подтверждает его исполнение. До срока рыночная цена способна измениться, а отсутствие купонов не убирает кредитный, инфляционный и ликвидный риски. Оно лишь исключает реинвестирование промежуточных купонов в простой модели. Если конечная сумма зависит от условия или присутствуют права досрочного прекращения, их надо учитывать отдельно. Собственный расчет бескупонного потока не использует реальные выпуски и не переносит иностранное налогообложение.
Основания и границы объяснения
Общие концепции; условия конкретных договоров и юрисдикций проверяются отдельно
- The One-Minute Guide to Zero Coupon Bonds · FINRA
Single payment, rate sensitivity; foreign tax treatment excluded.
- Corporate Bonds · SEC / Investor.gov
Fixed/floating/zero-coupon payments; secured/senior/subordinated hierarchy.
Сверка источников и автоматизированная редакционная помощь не означают профессиональной финансовой или юридической экспертизы. Как готовятся материалы.