Доходность к погашению
Расчетная ставка, связывающая цену облигации с предусмотренными будущими выплатами до погашения.
Доходность к погашению — расчетная ставка, при которой текущая стоимость предусмотренных денежных выплат облигации соответствует ее цене. По смыслу это внутренняя норма доходности заданных потоков. В расчете важны дата покупки, график купонов, погашение и выбранные правила представления годовой ставки.
Если условная облигация стоит 1 тысячу рублей и через ровно год по ней предусмотрен единственный общий платеж 1100 рублей, расчетная доходность составляет 10% годовых до расходов и удержаний. Пример предполагает исполнение платежа; он не описывает вероятность дефолта.
Доходность к погашению не является гарантией фактического результата. Продажа раньше срока, неплатеж, изменение ожидаемых потоков и иная доходность реинвестирования купонов меняют итог. Не следует сравнивать расчетные ставки без проверки цены, включения накопленного купона и допущений. Для бумаг с досрочными выкупами или сложными условиями полезно рассматривать дополнительные сценарии.
Основания и границы объяснения
Общие финансовые понятия; не индивидуальная рекомендация
- Expert Advisory Panel: Meeting summary June 2010 · IFRS Foundation
Исторический методический материал: эффективная ставка как IRR денежных потоков; не действующее нормативное правило.
- Bonds, Corporate · SEC / Investor.gov
Общее определение финансового инструмента, без переноса процедур США.
- Investor Bulletin: Fixed Income Investments — When Interest Rates Go Up, Prices of Fixed-Rate Bonds Fall · SEC / Investor.gov
Обратная связь цены и требуемой доходности при прочих равных; влияние срока и купона; не прогноз
Сверка источников и автоматизированная редакционная помощь не означают профессиональной финансовой или юридической экспертизы. Как готовятся материалы.