Выпуклость облигации
Мера кривизны зависимости цены от доходности в выбранной модели денежных потоков.
В собственной модели фиксированных платежей первая производная цены дает линейную чувствительность, а вторая позволяет уточнить ее для конечного изменения доходности. Выпуклость относится к этой кривизне, а не к отдельному денежному платежу. FINRA объясняет дюрацию как чувствительность и предупреждает о других рисках.16
Число зависит от функции цены, способа начисления и потока. Для инструмента со встроенным правом менять платежи нельзя молча использовать выводы простой фиксированной модели. SEC описывает разнообразие условий корпоративного долга.14 Поправка второго порядка также не становится точной при любом движении ставки и не измеряет кредитную надежность. В разборе дюрации и выпуклости приведены производные и прямой пересчет собственного примера, а не прогноз биржевой цены.
Основания и границы объяснения
Общие концепции; условия конкретных договоров и юрисдикций проверяются отдельно
- Brush Up on Bonds: Interest Rate Changes and Duration · FINRA
Duration sensitivity; finite-move limitations.
- Corporate Bonds · SEC / Investor.gov
Fixed/floating/zero-coupon payments; secured/senior/subordinated hierarchy.
Сверка источников и автоматизированная редакционная помощь не означают профессиональной финансовой или юридической экспертизы. Как готовятся материалы.