Action
Titre représentant une participation au capital d’une société et les droits qui y sont attachés.
Parcours · 38 explications · 38 termes
Marchés
Les acteurs du marché, les échanges et le risque de règlement.
Objectif du parcours: Suivre le parcours d’un instrument, de son émission à son exécution.
Séquence de lecture
Cette séquence éditoriale conserve l’ordre du programme russe et utilise les guides déjà traduits.
Fondations
Explications de base : commencez ici si le sujet est nouveau.
Pourquoi un marché financier est nécessaire : capital, liquidité et répartition des risques
Financement primaire et circulation secondaire, rôle du prix et de l’infrastructure, et limites des fonctions utiles du marché.
Émetteur et identifiants : ne pas confondre société et émission
La personne morale, le code de négociation, l’ISIN et le numéro d’enregistrement ont des fonctions distinctes ; une marque commune ne prouve pas les mêmes droits.
Bourse, compensation et règlement : pourquoi la conclusion d’une opération n’est pas la fin
Le parcours de l’ordre à l’écriture en compte, les rôles du courtier et du dépositaire, le spread et la différence entre événement de négociation et événement de règlement.
Transaction OTC : contrepartie, prix et procédure de règlement
Pourquoi OTC ne signifie pas automatiquement fraude ou absence de compensation, et quelles questions déterminent le risque de l’autre partie.
Lire un graphique financier sans l’illusion d’une prévision
Échelles, intervalles, chandeliers, séries ajustées et rendements : ce qu’un graphique montre et ce qu’il ne peut pas prouver.
Approfondissement
Notions complémentaires et liens pratiques après les fondations.
Courtier et négociant : le rôle dans l’opération compte plus que l’étiquette
Exécution en agence, négociation pour compte propre et rémunération intégrée expliquées à partir de la confirmation.
Spread calendaire : l’écart d’échéance ne supprime pas le risque
Décomposer un spread de contrats à terme en deux échéances, calculer chaque jambe et vérifier livraison, marge et évolution du basis.
Call et put à l’échéance : le payoff n’est pas le profit
Profils de l’acheteur et du vendeur, prime, multiplicateur du contrat et asymétrie des pertes potentielles.
Figures graphiques : de la reconnaissance à une règle vérifiable
Définir support, cassure ou figure avant le résultat et tester toutes les occurrences, y compris les échecs.
Le marché comme système complexe : rétroactions et limites de la prévision
Comment les interactions et l’adaptation transforment le système financier, et pourquoi séparer modèle causal et analogie expressive.
Spread de crédit : la différence de rendement n’est pas égale à la probabilité de défaut
Comment choisir un indice de référence comparable, compter les points de base et
La sagesse de la foule : quand la diversité aide et l’imitation gêne
Alors que la mise en commun des scores est utile, pourquoi l’accord n’est-il pas égal ?
Chaîne de traçabilité : pourquoi l'entrée nominale ne signifie pas
Comptabilité du propriétaire, saisie cumulée et transfert d'entreprise
Défaut et recouvrement : pourquoi un mot ne détermine pas la perte
Montant récupéré, délai et frais changent le résultat ; probabilité d’événement et perte conditionnelle sont différentes.
Change de devises et CFD : même graphique, droits différents
Pourquoi recevoir une devise, régler une différence de prix, le risque de contrepartie et l’effet d’une faible couverture ne doivent pas être confondus sous le mot « forex ».
Valeur nette d’inventaire du fonds et prix de marché : pourquoi ces nombres diffèrent
Actifs moins passifs, valeur par part, création de nouvelles parts et prime du marché secondaire sans liste de fonds disponibles.
Couverture : quel risque est compensé et quel risque demeure
Rapprocher le flux sous-jacent et le contrat dérivé en identifiant les risques de base, de quantité, de calendrier et de liquidité intermédiaire.
Réplication d’un indice : pourquoi un fonds peut être en retard sur le bon repère
Réplication complète ou par échantillonnage, coûts, tracking difference et variabilité des écarts, sans classement des fonds.
Spreads intermarchés et intermatières : commencer par la comparabilité
Comparer des matières et places liées, harmoniser unités et tailles de jambes et comprendre pourquoi une relation historique peut se rompre.
Histoire financière : en tirer une leçon sans l’ajuster au présent
Comparer des rendements historiques en tenant compte des versements, de la devise, des institutions et des marchés disparus, sans transformer le passé en prévision.
Levier et écart de prix : comment une perte dépasse les fonds propres
Séparer emprunt, valeur de position et capital résiduel après un mouvement brutal, sans supposer une clôture garantie.
Profondeur de liquidité : pourquoi le meilleur prix ne suffit pas pour un gros volume
Calculer un prix moyen sur plusieurs niveaux, distinguer volume traité et quantité disponible et connaître les limites d’un instantané.
Capitalisation et multiples : comparer les bonnes grandeurs
Distinguer valeur des capitaux propres et valeur de l’entreprise, choisir le dénominateur et vérifier les limites.
Comment classer un marché : quatre questions indépendantes
Émission primaire, revente, durée du financement et durée d’exécution sont des axes différents, non des appellations exclusives.
Efficience du marché : ce que l’hypothèse dit de l’information et du prix
Quelles informations sont supposées reflétées dans le prix, comment tester l’hypothèse et pourquoi elle ne garantit pas une juste valeur.
Ordres au marché et à cours limité : ce que l’instruction limite réellement
Prix, probabilité d’exécution, résultat partiel et durée de validité, sans choisir de tactique.
Momentum et retournement : effets descriptifs, pas promesses d’entrée
Distinguer continuation et retournement, conserver l’horizon et éviter de transformer un effet historique en garantie de négociation.
Moyennes mobiles : lissage, retard et choix du paramètre
SMA, EMA et moyenne pondérée sur une série fictive, avec poids, retard et limites des conclusions tirées des croisements.
Carnet d’ordres : pourquoi deux meilleurs prix existent simultanément
Lire les côtés bid et offre, le spread absolu et relatif, et ne pas confondre dernière transaction et prix exécutable.
MACD et RSI : ce que transforme l’indicateur et pourquoi le signal n’est pas une preuve
Construction du MACD, de son histogramme et du RSI, paramètres qui changent le résultat et limites d’une valeur extrême.
Distributions en loi de puissance : taille des entreprises, concentration et limites de l’extrapolation
Lire une queue en loi de puissance et une distribution de rang, vérifier l’échelle et ne pas prendre une droite logarithmique pour une loi.
Rééquilibrage et comportement : restaurer la règle, pas deviner le marché
Distinguer le retour à une structure pédagogique d’un changement d’objectif, comparer les méthodes et intégrer les coûts.
Netting et livraison contre paiement : deux réductions différentes du risque de règlement
Obligations compensées, besoin de trésorerie et livraison conditionnelle des titres, séparément du résultat de marché.
Analyse technique : hypothèses, vérification et limites des preuves
Distinguer la description d’une série historique d’une prévision et savoir quelles vérifications effectuer avant de qualifier une règle de trading d’utile.
Fréquence de trading : infrastructure et coûts selon l’horizon
Quels coûts varient avec le turnover, comment l’intraday diffère d’un horizon long et comment tester le résultat net.
Volatilité, gaps et suspensions : trois événements différents
Pourquoi un prix peut franchir un niveau, pourquoi la variabilité historique ne plafonne pas une perte et pourquoi une suspension n’assure pas une position.
Volume et open interest : des mesures différentes de l’activité
Différence entre contrats négociés et obligations ouvertes, calcul des variations d’open interest et limites de l’OBV.
Courbe des taux : échéances, pente et taux forward conditionnel
Comparer des échéances comparables, distinguer rendement actuariel et taux spot, sans transformer la courbe en prévision.
Termes clés
Prix vendeur (ask)
Prix auquel un intervenant propose de vendre un instrument dans le carnet d’ordres examiné.
Prix bid
Prix auquel un participant propose d’acheter un instrument dans le carnet d’ordres considéré.
Écart bid–ask
Différence entre la meilleure offre affichée de vente et la meilleure offre affichée d’achat dans un instantané donné.
Bourse
Marché organisé qui fixe les règles d’admission des instruments et de déroulement des négociations.
Carnet d’ordres
Présentation des offres visibles d’achat et de vente d’un instrument, par prix et par quantité.
Valeur mobilière
Instrument financier établissant des droits patrimoniaux déterminés et les droits connexes de son titulaire.
Défaut
Inexécution d’une obligation selon les conditions fixées par un contrat ou les documents d’émission.
Dividende
Distribution de fonds de la société aux actionnaires selon une décision sociale et les conditions des droits attachés aux actions.
Rendement actuariel
Taux calculé reliant le prix d’une obligation aux paiements futurs prévus jusqu’à son échéance.
Duration
Indicateur du calendrier des flux d’une obligation et de sa sensibilité aux variations de rendement ; le type de duration doit être précisé.
Émetteur
Organisation ou autre partie autorisée qui émet des titres et assume les obligations qui y sont liées.
Contrat à terme
Contrat standardisé de livraison ou de règlement futur selon des conditions déterminées.
ISIN : identifiant international des valeurs mobilières
Identifiant international d’un instrument financier, utilisé pour le reconnaître sans ambiguïté.
Compensation
Détermination des obligations des participants après les opérations et préparation de leur exécution, y compris la compensation lorsque les règles la prévoient.
Effet de levier
Augmentation de l’exposition au marché par rapport aux fonds propres, qui amplifie les gains et pertes possibles.
Spread de crédit
Écart entre le rendement d’un instrument de dette et celui d’un indice de référence comparable choisi.
Courbe des rendements
Relation entre une mesure de rendement déterminée et l’échéance pour un ensemble cohérent d’instruments ou de points de calcul.
Coupon obligataire
Versement d’intérêts d’une obligation dont le montant et les modalités sont fixés par les conditions de l’émission.
Liquidité
Capacité à vendre un actif ou à honorer une obligation monétaire à temps sans perte inacceptable.
Ordre à cours limité
Ordre assorti d’une limite de prix : acheter au plus au niveau indiqué ou vendre au moins à ce niveau.
Coupon couru — ACI
Partie du coupon courue entre deux dates de paiement et comptabilisée selon les conditions de l’opération concernée.
Obligation
Titre de créance dont les modalités de paiement sont définies par les documents d’émission.
Option
Droit contractuel d’accomplir une action prévue sur un actif sous-jacent selon des conditions déterminées ; l’obligation de l’autre partie doit être évaluée séparément.
Intérêt ouvert
Nombre de contrats non dénoués existants à un moment donné, comptés du point de vue d’un côté de l’obligation.
Remboursement d’une obligation
Exécution de l’obligation prévue par les conditions de l’émission de restituer la valeur nominale ou une partie de celle-ci.
Risque de taux d’intérêt
Risque de variation de la valeur ou des flux d’un instrument financier lorsque les taux de marché changent.
Instrument financier dérivé
Contrat dont la valeur ou les paiements dépendent d’un actif sous-jacent, d’un indicateur ou d’un événement.
Règlement d’une opération
Exécution des obligations de remettre de l’argent et des instruments dans les délais et selon les modalités prévus.
REPO
Première et seconde parties liées d’une opération portant sur des titres et des règlements monétaires selon des conditions fixées.
Risque de contrepartie
Risque que l’autre partie à une opération n’exécute pas ses obligations selon les conditions prévues.
Ordre au marché
Instruction d’exécution sur les offres disponibles sans fixation du prix final exact.
Prix d’exercice
Prix prévu par un contrat d’option pour l’exercice du droit correspondant.
Rendement courant d’une obligation
Revenu annuel du coupon rapporté à un prix de marché choisi pour l’obligation.
Code mnémonique
Désignation abrégée d’un instrument dans un système de négociation ou d’information donné.
Tracking difference
Écart entre le résultat d’un fonds et celui d’un indice choisi sur une période convenue, avec le signe et la méthode explicitement indiqués.
Tracking error
Mesure de la variabilité de l’écart entre les résultats périodiques d’un fonds et ceux d’un indice ; la méthode d’estimation et la périodicité doivent être précisées.
Marché de gré à gré (OTC)
Opérations sur des instruments réalisées hors d’un mécanisme boursier centralisé, selon les conditions du marché ou du contrat concerné.
Vérifications par scénario
Obligation à coupon fixe
Explorez les coupons et le rendement à l’échéance.