Nouvelle émission ou changement de détenteur
Sur le marché primaire, des titres nouvellement émis sont vendus et l’émetteur reçoit les fonds. Le secondaire concerne les titres existants ; Investor.gov fait cette distinction.[1](#source-cm-primary)[2](#source-cm-secondary) Voir un titre dans une application ne dit donc pas qui reçoit l’argent. Séparez nouvelles actions et bloc existant vendu.
Calcul pédagogique : 100 obligations nouvelles à 1 000 roubles rapportent 100 000 à l’émetteur avant frais. Une revente ultérieure de huit titres à 1 120 transfère 8 960 entre investisseurs, sans nouveau fonds pour l’émetteur. Les chiffres sont fictifs et isolent le sens du flux.
Durée des fonds et durée de l’opération
Le marché monétaire concerne généralement financement court et liquidité ; le marché des capitaux, créances plus longues et participation au capital. La frontière dépend de la classification utilisée. Investor.gov décrit les fonds monétaires par des instruments de dette liquides à court terme, argent et équivalents.[3](#source-cm-money) Cela ne transforme pas chaque fonds en compte bancaire ni chaque dette courte en remboursement garanti.
Spot et terme décrivent un autre axe : rapport entre accord et exécution prévue. Acheter une obligation longue au comptant ne la rend pas monétaire. Un contrat à terme sur un taux court peut avoir une durée différente de celle de l’indicateur. Écrivez les deux durées séparément.
Lieu de conclusion et infrastructure
Bourse ou OTC ne détermine automatiquement ni le caractère primaire, ni la durée, ni l’absence de compensation. Consultez [risque de contrepartie OTC](/guides/otc-counterparty-risk/) et [transaction et règlement](/guides/exchange-and-settlement/). Le lieu organisé ne prouve pas la solvabilité de l’émetteur.
Pour vérifier, notez ce qui est transféré, si un nouveau droit est créé, qui reçoit l’argent, la durée et la fin de l’opération ; ajoutez devise et infrastructure. Une étiquette trop générale ne permet pas une conclusion pratique et ne prévoit pas les prix.
Contrôle du mélange des classifications
Pour une obligation longue déjà en circulation achetée par intermédiaire, « marché des capitaux » ne dit pas si l’entreprise reçoit de nouveaux fonds ; « secondaire » ne donne pas la durée du droit ; « boursier » ne donne pas la fin du règlement. Une description complète conserve plusieurs axes.
La dette devient-elle courte parce que le détenteur veut la vendre bientôt ? Non. Horizon de détention et durée de l’obligation concernent des objets différents. Identifiez le sujet de chaque calendrier : paiement de l’émetteur, règlement de l’achat et dépenses prévues du détenteur.