Sens et effet
L’effet de levier permet de créer une exposition au marché supérieure aux fonds propres grâce à un emprunt ou à la structure d’un instrument. Il amplifie l’effet d’une variation de prix sur le capital de l’investisseur. Outre les pertes de marché, des frais de financement et des exigences de garantie supplémentaire peuvent apparaître.
Exemple illustratif
Si un investisseur apporte 100 mille roubles de fonds propres et emprunte 100 mille supplémentaires pour acheter un actif, une baisse de 10 % de la valeur de la position totale produit une perte de 20 mille roubles avant frais. Cela correspond à une perte de 20 % des fonds propres de l’investisseur, tandis que le montant de la dette reste inchangé. L’exemple ne tient pas compte des règles de clôture forcée ni des intérêts.
Limites du risque
L’effet de levier ne rend pas une petite variation de prix sûre. Dans un scénario défavorable, l’intermédiaire peut clôturer la position avant que l’investisseur ne s’attende à une reprise du marché, et certaines structures permettent des pertes supérieures au montant initialement apporté. Il est utile de vérifier tout le mécanisme de garantie et les obligations liées à la dette. La possibilité d’emprunter ne signifie pas que le risque correspond aux capacités financières ou à l’objectif de l’investisseur. Pour aller plus loin : [contrats à terme et options](/guides/futures-and-options/), [risque du portefeuille](/guides/portfolio-risk/) et [contrats à terme](/glossary/fyuchers/).