Le nom de la série compte plus que la couleur de la ligne
Commencez par établir l’objet : prix d’un titre, indice, valeur complète d’une position ou mesure de rendement. Vérifiez ensuite devise, source, dates et unités. Le prix propre d’une obligation et le montant incluant le coupon couru ne forment pas la même série ; le prix d’une action et le résultat incluant les dividendes répondent à des questions différentes. La SEC souligne séparément l’importance des distributions et de la méthode de calcul.[12](#source-market-performance) Si un pourcentage apparaît, vérifiez sa base : variation depuis le début, valeur annualisée ou part d’une autre valeur. « Hausse » sans base ne suffit pas à comparer.
Vérifiez aussi le prix utilisé : dernière transaction, valeur calculée, cours de clôture ou offre d’un côté du marché. Si la série comporte des transactions rares, une ligne régulière entre elles ne prouve pas un mouvement continu et calme. Le segment qui relie les points est une manière de dessiner, non la preuve d’une négociation à chaque instant. Les absences et arrêts de données doivent être signalés. Contre-exemple : aucune observation n’existait entre deux points, mais le logiciel les a reliés. Le lecteur a vu une trajectoire absente des données initiales. Demandez le tableau d’observations, pas seulement l’image.
L’échelle modifie l’impression visuelle
Une échelle verticale linéaire attribue la même distance à la même variation monétaire. Une échelle logarithmique relie la distance à une même variation relative ; son choix doit être indiqué. Un axe vertical tronqué peut agrandir visuellement un petit mouvement. Modifier la largeur de la période modifie aussi l’impression : le même épisode peut sembler un saut brutal ou une petite partie d’une longue série. Ce sont des caractéristiques de présentation, non de l’entreprise. Vérifiez donc les jugements « presque inchangé » ou « hausse rapide » avec les nombres et l’échelle, pas seulement avec la pente affichée.
Exemple pédagogique hypothétique : le prix passe de 100 à 80 roubles. La baisse vaut (80 / 100 − 1) × 100 = −20 %. Le retour de 80 à 100 vaut (100 / 80 − 1) × 100 = 25 %. La même variation de 20 roubles ne donne pas le même pourcentage, car le dénominateur diffère. Après une baisse, on ne peut donc pas ajouter le même pourcentage et attendre automatiquement le retour au montant initial. L’exemple explique l’asymétrie de la base, pas une prévision sur un instrument. Frais et paiements sont volontairement exclus.
Un chandelier agrège sans conserver tout le parcours
Pour une représentation pédagogique, prenez un chandelier à quatre valeurs : ouverture, plus haut, plus bas et clôture de l’intervalle choisi. Le corps relie ouverture et clôture ; les mèches montrent les limites de l’intervalle. La règle de couleur dépend de l’interface et doit être indiquée. Ces quatre valeurs ne disent ni dans quel ordre le plus haut et le plus bas ont été atteints, ni combien de transactions ont eu lieu à chaque niveau. Les mêmes quatre nombres peuvent provenir de séquences intrapériode différentes. La forme d’un chandelier ne prouve donc ni une histoire unique du comportement des participants ni la prochaine direction du prix.
La durée d’agrégation influence le niveau de détail. Regrouper les observations en masque certaines, tandis qu’un intervalle plus fin les rend visibles. Lisez le volume avec ses unités : nombre de titres, de contrats et chiffre d’affaires monétaire ne sont pas interchangeables. Une moyenne mobile transforme la série, elle n’ajoute pas de nouveaux faits indépendants. Exemple pédagogique : la moyenne de 100, 110 et 90 vaut 100. Elle lisse les variations, mais la baisse jusqu’à 90 n’a pas disparu. Le paramètre de moyenne détermine le poids des informations passées ; la ligne n’ajoute aucune connaissance du futur.
Ajustements et choix de la période
Pour comparer une série, on peut appliquer des ajustements liés à des événements sociaux ou à des distributions. Il faut déterminer ce qui est ajusté et si le prix initial peut être reconstitué. La SEC considère la méthodologie et le choix de périodes commodes comme des questions importantes pour évaluer un rendement présenté.[12](#source-market-performance) Commencer après une forte baisse et finir avant une nouvelle baisse peut créer une histoire sélectivement favorable. Contre-exemple : le graphique est correctement construit à partir des données, mais la période cache les étapes moins réussies. La correction technique de l’image n’équivaut pas à la loyauté des conclusions.
L’accès aux données n’est pas un droit de les redistribuer
La culture graphique n’exige pas de copier un flux boursier ou de publier une base historique appartenant à autrui. Les conditions des produits d’information de MOEX limitent séparément les modes d’utilisation et de redistribution des données.[14](#source-market-data-rights) Pouvoir consulter une page ne signifie pas disposer d’une licence pour redistribuer la série ; les droits précis doivent être vérifiés. Les exemples de ce portail sont indépendants et hypothétiques, sans cotations réelles ni images externes. Avant de conclure, vérifiez l’objet, les unités, la période, l’échelle, les absences, les ajustements et les frais. Même une image entièrement contrôlée explique une présentation passée des données, mais ne garantit pas une prévision et ne justifie pas une décision personnelle de transaction.
Axe en ticks : un événement plutôt qu’une minute égale
Dans une représentation en ticks, une marque peut correspondre à une transaction enregistrée et une barre à un nombre défini de transactions. Par exemple, la documentation de Sierra Chart définit un tick, dans le mode Number of Trades Per Bar, comme une transaction et exige les données de chaque transaction.[5](#source-mk-sierra-ticks) Ce n’est ni le plus petit pas de prix ni nécessairement une variation de cotation : le terme dépend du fournisseur.
Pour la séquence de prix 100, 101, 100, 102, 103, 102, des barres de trois transactions ont respectivement les OHLC (100, 101, 100, 100) et (102, 103, 102, 102). L’axe horizontal d’un graphique événementiel régulier représente l’ordre des transactions ou des groupes ; l’axe vertical représente le prix. Les trois premières transactions peuvent avoir lieu en une seconde et les trois suivantes en une heure : une largeur de barre identique ne signifie pas une durée calendaire identique. Les horodatages individuels conservent cette différence, mais ne transforment pas l’échelle événementielle en échelle minute.
La taille de la transaction est également perdue : trois transactions d’un titre et trois transactions de mille titres donnent le même nombre de ticks selon la convention choisie. Filtrage, regroupement par le fournisseur et absences modifient les barres. Sans tableau de volumes, un graphique en ticks ne permet pas de reconstituer le chiffre d’affaires monétaire, la vitesse calendaire ni une exécution garantie aux prix observés.
Histogramme : définir d’abord les deux axes
Dans un histogramme statistique, le NIST place sur l’axe horizontal les intervalles de la variable mesurée et sur l’axe vertical le nombre d’observations qui y tombent ; les choix de normalisation changent le sens de la hauteur.[4](#source-mk-nist-histogram) Prenons les variations de prix −2, −1, −1, 0, 1, 3. Pour les intervalles [−2;0), [0;2), [2;4], les fréquences sont 3, 2, 1 et les proportions 1/2, 1/3, 1/6. C’est une distribution de six observations, non une suite de six jours ni une probabilité du résultat suivant.
Des colonnes « jour — volume » ont un autre axe horizontal : le temps calendaire, non des intervalles de variation du prix. Un panneau de différence entre deux lignes indicatrices peut montrer des colonnes négatives autour de zéro ; son axe Y est exprimé dans les unités de cette différence, et non en nombre de transactions. Appeler les trois dessins simplement « histogramme » ne suffit pas. Si les intervalles statistiques ont des largeurs différentes, la hauteur de densité vaut fréquence divisée par le nombre d’observations et la largeur ; il faut comparer les surfaces, pas les seules hauteurs. Déplacer les bornes change l’apparence de la distribution, mais ne crée ni données ni signal de transaction.