Les deux côtés du marché
L’écart de cotation relie deux côtés d’offres opposées. Il ne faut pas le confondre avec un spread de crédit sur le rendement ni avec une prime contractuelle de coupon. La SEC présente le bid–ask spread comme un facteur de coût distinct lors de l’achat et de la vente d’un fonds coté.[5](#source-cm-etf) Il n’apparaît pas nécessairement sur une ligne de commission : la différence est intégrée aux conditions proposées aux deux côtés du carnet.
Interpréter le chiffre
Pour un indicateur relatif, précisez le dénominateur : milieu, bid ou ask. Précisez aussi l’heure et le volume disponible. Même des meilleurs prix inchangés ne garantissent pas le même prix moyen pour une position importante. La dernière transaction est une autre valeur et ne garantit pas l’exécution.[4](#source-cm-orders) Un écart étroit ne prouve ni la fiabilité de l’émetteur ni un risque limité. Le [carnet d’ordres](/guides/order-book-bid-ask/) et la [profondeur de liquidité](/guides/liquidity-depth-price-impact/) examinent cette différence avec leurs propres calculs.