Définition
Le risque de contrepartie est le risque de non-exécution des obligations de l’autre partie. Il compte lorsque des paiements ou livraisons restent à venir et que la valeur des obligations peut changer. Il dépend de la situation financière de la partie, de la structure du contrat, des garanties et des procédures de clôture.
Exemple
Si une entreprise conclut avec une banque une opération de change future, le contrat peut avoir une valeur positive pour l’entreprise à la date de règlement. Si la banque n’exécute pas, l’entreprise doit chercher un remplacement dans de nouvelles conditions de marché. La perte n’est pas nécessairement égale au montant notionnel total : l’exposition réelle et le recouvrement possible comptent.
Distinction et limite
Ne confondez pas le risque de contrepartie avec une variation ordinaire du prix de marché. La compensation et les garanties peuvent réduire certains risques sans les supprimer entièrement. Avant l’opération, comprenez qui est juridiquement tenu de payer, quels actifs servent de garantie et quelles procédures s’appliquent en cas de défaut ou de litige.