Sens et obligations
L’émetteur est la partie qui émet les titres. Ses obligations et les droits des détenteurs sont déterminés par le type d’instrument et les documents d’émission. Pour les obligations, la capacité de l’émetteur à exécuter ses obligations monétaires est particulièrement importante ; pour les actions, il faut considérer les résultats de l’activité, les droits sociaux et les décisions de distribution.
Le courtier n’est pas automatiquement l’emprunteur
Si un investisseur achète une obligation par l’intermédiaire d’un courtier, celui-ci ne devient pas l’emprunteur simplement parce qu’il a traité la transaction. Les obligations monétaires de l’émission incombent généralement à l’émetteur et aux autres parties expressément désignées, par exemple les garants. L’évaluation de la fiabilité de l’intermédiaire ne remplace donc pas l’analyse de l’emprunteur.
Ce que l’émetteur n’est pas
Il ne faut pas confondre l’émetteur avec une bourse, un dépositaire ou le vendeur d’un titre sur le marché secondaire. Le nom du groupe ne correspond pas toujours à la personne morale tenue de payer. Avant d’investir, il est utile de vérifier l’émetteur concerné, les conditions de l’émission, les états financiers et la structure des garanties. Une marque connue ne garantit pas à elle seule l’exécution des obligations.