Sens et calcul
Le rendement actuariel est le taux calculé auquel la valeur actuelle des paiements prévus d’une obligation égale son prix. Il correspond, par son sens, au taux de rentabilité interne des flux spécifiés. Le calcul dépend de la date d’achat, du calendrier des coupons, du remboursement et des conventions retenues pour présenter le taux annuel.
Calcul illustratif
Si une obligation illustrative coûte 1 000 roubles et prévoit un paiement global unique de 1 100 roubles exactement un an plus tard, le rendement calculé est de 10 % par an avant frais et retenues. L’exemple suppose que le paiement est effectué ; il ne décrit pas la probabilité de défaut.
Ce n’est pas un résultat garanti
Le rendement actuariel ne garantit pas le résultat réel. Une vente avant l’échéance, un non-paiement, une modification des flux attendus ou un rendement de réinvestissement différent des coupons peuvent modifier le résultat. Ne comparez pas des taux calculés sans vérifier le prix, l’inclusion du coupon couru et les hypothèses. Pour des titres assortis d’un remboursement anticipé ou de conditions complexes, étudiez des scénarios supplémentaires.