Ce que montre l’instantané
Le carnet d’ordres distingue les côtés de la demande et de l’offre et montre la répartition des quantités disponibles par niveau. Son contenu dépend du mécanisme de négociation, de l’exhaustivité de l’affichage et du délai des données. Il ne contient pas toutes les informations sur les participants et ne constitue pas un volume garanti pour une opération future. Investor.gov avertit que le dernier cours peut ne pas correspondre à l’exécution réelle.[4](#source-cm-orders)
Lire les prix et les quantités
Pour le lire, déterminez si la quantité est exprimée en titres, lots ou contrats, quels côtés sont représentés et à quel moment se rapporte l’instantané. Le milieu entre les meilleurs prix peut être un calcul sans ordre opposé. Un écart étroit ne garantit pas la profondeur, et un volume historique élevé ne crée pas une offre actuelle. La SEC traite le bid–ask spread séparément des autres frais d’un fonds.[5](#source-cm-etf) Le [tableau pédagogique d’exécution par niveaux](/guides/liquidity-depth-price-impact/) montre les limites d’un modèle statique sans conseil d’investissement.