Sens et calcul
Dans les opérations de pension livrée de la Banque de Russie, une décote est utilisée avec la valorisation des titres transférés et les procédures de réévaluation.[22](#source-cm-repo) Dans un modèle simple, le montant monétaire correspond à la valeur de l’actif diminuée de la proportion prévue. Les règles, bases et seuils applicables peuvent différer ; ils ne peuvent pas être déduits du seul terme général.
Ce n’est pas un taux de financement
Une décote n’est pas un taux d’intérêt de financement et ne garantit pas la couverture de toute perte. Si la valorisation de l’actif baisse, le montant de financement antérieur peut nécessiter une garantie supplémentaire ou d’autres mesures. La marge sur contrats à terme a une forme contractuelle différente ; la CFTC la distingue d’un paiement partiel pour un achat.[25](#source-cm-margin) Le mot « margin » ne peut donc pas être assimilé sans explication au même calcul.
Vérifier les conditions
Le [guide sur les pensions livrées et la réévaluation](/guides/repo-collateral-haircut/) montre les conditions retenues dans un exemple numérique. Vérifiez le contrat, la base de valorisation, les seuils et les procédures applicables avant d’interpréter une décote. Le concept ne décrit pas à lui seul la solvabilité de la contrepartie ni le montant d’une perte possible.