Formule et détermination du coupon
La SEC distingue une structure à taux variable d’une structure à taux fixe, et la FINRA décrit des conditions différentes pour les instruments de dette.[14](#source-cm-corporate)[15](#source-cm-bonds) Dans un schéma pédagogique courant, l’indicateur de référence est ajouté à une marge, mais le contrat peut prévoir une moyenne, des plafonds, un calendrier particulier et d’autres paramètres. Connaître la formule ne permet pas de connaître tous les montants futurs.
Il faut déterminer la date d’observation, la période applicable, la convention de décompte des jours, le nominal restant et la procédure à suivre si l’indicateur n’est pas disponible. Une variation du marché aujourd’hui peut ne pas modifier le prochain coupon déjà fixé. La marge contractuelle n’est pas le rendement de marché de l’achat. Un taux variable ne supprime pas non plus le risque de défaut, le risque de liquidité ni la possibilité d’une variation du prix. L’[analyse de la formule du coupon](/guides/floating-coupon-reset/) présente deux scénarios d’un même contrat et limite expressément l’applicabilité de sa convention pédagogique de décompte des jours.