Sens et concentration
La diversification répartit les investissements entre différents actifs et sources de risque. Elle peut réduire la dépendance à un émetteur, un secteur ou un autre facteur étroit. Le nombre de positions n’est pas le seul élément : leur relation économique compte, car des instruments similaires peuvent réagir simultanément au même événement.
Portefeuille illustratif
Si un portefeuille se compose d’actions de plusieurs sociétés d’un même secteur, une forte baisse de la demande pour ses produits peut toucher la plupart des positions. Acheter une action similaire de plus ne réduit pas nécessairement beaucoup la concentration. Il faut identifier les facteurs communs qui relient réellement les actifs.
Ce que la diversification ne fait pas
La diversification ne garantit pas un bénéfice et n’élimine pas le risque de marché général. Un grand nombre de fonds peut aussi dissimuler la répétition des mêmes placements en leur sein. Pour vérifier, examinez la composition sous-jacente, les devises, les échéances, les contreparties et l’accès aux instruments. La répartition doit correspondre aux objectifs et contraintes de l’investisseur, et non créer simplement une longue liste de noms.