Définition
Le biais des survivants apparaît lorsque les fonds fermés, entreprises en faillite ou autres objets disparus sont supprimés d’une comparaison historique. On obtient l’histoire des participants actuels, et non le résultat de la règle de sélection d’origine. C’est un problème particulier de sélection, important lors de la vérification des affirmations de performance. La SEC recommande de prêter attention au choix des périodes et des investissements réussis dans la présentation des résultats.[27](#source-market-performance)
Exemple et limite
Si quatre investissements hypothétiques ont produit plus vingt, plus dix, moins dix et moins cent pour cent, le résultat équipondéré est de moins vingt pour cent. Exclure le dernier change la moyenne en environ plus 6,67 %. L’échantillon s’est amélioré, pas la stratégie.
Une disparition ne signifie pas toujours une perte totale : il peut y avoir acquisition et paiement. Il faut déterminer le résultat réel de l’événement ou indiquer clairement l’incertitude. Conservez la composition historique et les règles de clôture des positions lors du test. Corriger ce biais est nécessaire, mais ne prouve pas à lui seul la rentabilité future ni le talent du gestionnaire.