Prix initial, prix final et paiements
Pour une action sans achat intermédiaire, le rendement avant frais vaut (prix final − prix initial + dividendes) / prix initial. Avec achat à 100, dividende 6 et prix final 92, le rendement du dividende sur le prix d’achat est 6 %, mais le résultat total est −2 %. Un frais supplémentaire de 1 donne −3 %.[6](#source-valuation-fees)
Pourquoi les pourcentages diffèrent
Un indicateur peut diviser le paiement par le prix courant, un autre par le prix d’achat et un troisième par un paiement attendu. Tous peuvent être corrects mais répondre à des questions différentes. Distinguez annoncé, attendu et reçu. Le dividende n’est pas un cadeau détaché de l’économie de l’entreprise : les fonds versés ne restent plus disponibles. Les dividendes attendus peuvent décrire un flux des propriétaires.[16](#source-valuation-dcf)
Le réinvestissement crée de nouvelles opérations
Un dividende dépensé reste un revenu reçu ; réinvesti, il crée date, prix, quantité et frais possibles. Comparez symétriquement les stratégies. Tenez un journal des positions, paiements, achats, apports, retraits, frais et composition finale. Les nouveaux apports personnels ne sont pas un revenu.
Durabilité et résultat du porteur
Demandez si les paiements viennent d’un résultat récurrent, d’un événement exceptionnel ou d’une autre source. L’histoire passée n’oblige pas à maintenir le montant. Terminez par quatre lignes : variation de prix, paiements reçus, frais et total, en séparant impôts inconnus et hypothèses de réinvestissement.