Ce que résout l’algorithme
À périodes égales, l’IRR est le taux r tel que Σ CFₜ / (1 + r)ᵗ = 0. Pour l’interprétation courante, r > −1. L’investissement initial est négatif et les encaissements positifs selon le point de vue choisi. La date zéro est le début. Avec des dates irrégulières, les exposants doivent refléter le temps réel ; ajouter des dates à côté d’une série mensuelle ne la rend pas calendaire.
Deux solutions pour un flux
En unités monétaires conventionnelles : aujourd’hui −100, dans un an +230, dans deux ans −132. Le dernier flux négatif peut représenter une dépense obligatoire. À 10 %, −100 + 230 / 1,10 − 132 / 1,10² = 0 ; à 20 %, −100 + 230 / 1,20 − 132 / 1,20² = 0. L’équation possède deux racines valides.
Une calculatrice peut dépendre de l’approximation initiale. Le premier résultat ne prouve aucun avantage économique. La somme simple vaut −2, mais ne remplace pas l’évaluation temporelle. Des changements de signe signalent une possibilité, pas un nombre garanti de racines.
Quand il n’y a pas de racine
Si tous les flux non nuls sont négatifs, leur valeur actuelle reste négative pour r > −1. Il n’existe pas d’IRR. Une cellule vide peut exprimer la structure du problème. Ne la remplacez pas par zéro : rendement nul est une autre affirmation. Dates manquantes, mauvais signes et intervalle de recherche trop étroit demandent des diagnostics distincts.
Échelle et horizon
Un taux élevé ne signifie pas un gain important : un petit projet court peut avoir un pourcentage élevé et une faible somme. Pour des options exclusives, comparez montant, délai, risques et critère. La VAN à un taux choisi répond à une autre question. Ne transformez pas l’IRR annuelle d’une rotation courte en promesse annuelle. Retirer le dernier flux négatif crée une autre tâche.
Contrôle avant publication
Conservez flux, dates, point de vue, unité du taux et règle d’arrondi. Remplacez la racine dans l’équation et contrôlez la valeur actuelle nulle. Cherchez d’autres solutions dans le domaine justifié et distinguez valeur terminale non réalisée et paiement reçu. En cas d’ambiguïté, montrez des VAN scénarisées plutôt que de déclarer une racine favorite correcte.
La valeur terminale est aussi un flux du modèle
Si l’investissement n’est pas terminé, sa valeur finale entre comme encaissement estimé. Ce n’est pas forcément de l’argent reçu. Une estimation optimiste peut améliorer l’IRR sans transfert supplémentaire. Séparez paiements réels et valeur résiduelle estimée, date et fondement. FINRA souligne le caractère estimatif des actifs restants. Pour la valeur actuelle monétaire, utilisez la [VAN](/glossary/npv/) avec un taux choisi explicitement.