Sens et calcul
La NPV, ou valeur actuelle nette, est la valeur actuelle nette d’un projet. Dans un calcul analytique, tous les flux de trésorerie attendus, y compris les coûts, sont ramenés à une même date et additionnés avec leur signe. Une valeur positive signifie que les avantages calculés dépassent les coûts au taux retenu et selon les autres hypothèses du modèle.
Si un investissement de 90 000 roubles est nécessaire aujourd’hui et qu’un paiement unique de 110 000 est attendu dans un an, avec un taux d’actualisation de 10 %, la NPV est de 10 000 roubles. Il s’agit d’une estimation conditionnelle : si le paiement n’arrive pas ou si les coûts augmentent, le résultat réel sera différent.
Limites d’interprétation
La NPV n’est pas le bénéfice comptable et ne constitue pas une promesse de revenu. Elle dépend du calendrier, des risques et de l’exhaustivité des flux. Les projets doivent être comparés sur une base cohérente, en tenant compte des contraintes de capital et des différences d’échelle. Une NPV positive ne supprime pas les risques opérationnels et ne remplace pas la vérification du réalisme des prévisions du projet. Pour aller plus loin : [flux de trésorerie actualisés](/guides/discounted-cash-flow/), [actualisation](/glossary/diskontirovanie/), [IRR](/glossary/irr/) et [délai de récupération](/glossary/srok-okupaemosti/).