Sens et exemple
Le MIRR est le taux de rentabilité interne modifié ; il fixe séparément un taux de financement pour les flux négatifs et un taux de réinvestissement pour les flux positifs. Dans un schéma pédagogique régulier, les montants négatifs sont ramenés au début, les montants positifs sont capitalisés jusqu’à la fin, puis on recherche un taux unique de passage entre les deux totaux obtenus sur le nombre de périodes. Si les investissements actualisés valent 100, si le montant final capitalisé vaut 121 et si deux périodes se sont écoulées, le MIRR est de 10 % par période. Les taux externes choisis restent des hypothèses : l’indicateur ne rend pas le réinvestissement garanti et ne remplace ni la VAN ni la vérification de l’échelle.
Éviter l’erreur
Pour n périodes égales, la formule est : MIRR = (FV des flux positifs / |PV des flux négatifs|)^(1/n) − 1. Les deux signes de flux et un nombre positif de périodes sont nécessaires. Les zéros au sein de la série préservent le calendrier : supprimer une année sans encaissement modifie la durée du calcul, même si la somme totale reste inchangée.
Pour comparer des projets d’investissement, consultez l’[analyse pédagogique](/guides/capital-allocation-decisions/).
Sources et limites de vérification
Référence : **gl-ms-mirr**. L’exemple est éditorial. Les sources vérifient le concept, mais ne confirment ni la fiabilité des états financiers d’une personne ou d’une entreprise, ni l’adéquation d’une décision à un investisseur donné.