Sens et calcul
Le drawdown historique maximal est la baisse de valeur la plus profonde depuis un sommet antérieur dans une période choisie. Pour chaque date, la valeur courante est comparée au sommet déjà atteint. L’indicateur dépend de l’ordre des variations, du début de la fenêtre et de la fréquence des données ; il se distingue de la dispersion statistique des rendements.[104](#source-cv-covariance)
Si une valeur hypothétique est d’abord de 100, puis de 80 et de 64 unités, la baisse depuis le sommet atteint 36 %. Un retour ultérieur à 100 n’efface pas la profondeur subie. Un même résultat final peut s’accompagner d’un drawdown différent lorsque l’ordre des événements change.
Limites d’interprétation
Les versements et les retraits doivent être séparés du résultat de l’investissement. Le drawdown historique maximal ne constitue pas une limite garantie des pertes futures ; la SEC rappelle que les performances passées ne permettent pas de prédire les performances futures.[27](#source-market-performance) Pour une lecture pertinente, indiquez aussi la durée de récupération et les cas où elle n’a pas encore eu lieu. L’indicateur ne garantit pas la liquidité et ne détermine pas le risque acceptable pour une personne donnée. Pour aller plus loin : [risque de portefeuille](/guides/portfolio-risk/) et [lecture des graphiques](/guides/chart-literacy/).