Sens et comparaison
Le MWR décrit le résultat en tenant compte du montant de capital investi et de la durée pendant laquelle il a été engagé. Il est souvent calculé comme le taux de rentabilité interne d’une série de flux externes et de la valeur finale. La FINRA qualifie explicitement l’IRR d’indicateur pondéré par les flux monétaires.[1](#source-savx-returns) Le présent document utilise le concept mathématique du texte de 2020, et non ses exigences réglementaires.
Si un apport important intervient juste avant une période déficitaire, l’expérience du propriétaire mesurée par les flux monétaires peut être moins bonne que le résultat pondéré par le temps de la stratégie. Ce n’est ni une erreur arithmétique ni la preuve automatique de la qualité ou de l’incompétence du gestionnaire.
Limites du calcul
Le calcul exige les dates, les signes, les montants monétaires et une limite claire du portefeuille. L’IRR peut avoir plusieurs solutions ou aucune solution appropriée ; un chiffre produit par une calculatrice ne supprime pas ces limites. Le MWR ne garantit pas le rendement futur. Pour comparer, indiquez l’unité du taux, l’horizon, les frais et la méthode d’évaluation des actifs restants. Pour aller plus loin : [IRR](/glossary/irr/), [VAN](/glossary/npv/) et [dividendes et rendement total](/guides/dividends-total-return/).