La valeur terminale décrit la partie d’une évaluation située au-delà de l’horizon de prévision détaillé. Pour une entreprise qui se poursuit, elle peut représenter la valeur des flux futurs après l’entrée dans un état mature ; pour un projet limité, elle peut être une valeur résiduelle ou de liquidation. Le choix dépend de la nature de l’activité, et non de la commodité d’une formule unique.[95](#source-cv-terminal)
Modèle et limites
Dans un modèle perpétuel hypothétique, un flux de la période suivante de douze millions de roubles, avec un taux de dix pour cent et une croissance de trois pour cent, donne environ 171,43 millions à la fin de l’horizon. Cette somme doit encore être actualisée à la date d’évaluation. Il ne s’agit pas d’argent déjà reçu.
La croissance perpétuelle doit être inférieure au taux et compatible avec l’économie de long terme ainsi qu’avec les réinvestissements nécessaires. Un multiple de sortie repose sur une autre hypothèse : une évaluation de marché future d’un indicateur. Une part terminale élevée ne prouve pas automatiquement une erreur, mais elle exige une explication particulièrement claire de la poursuite de l’activité. La valeur terminale ne garantit pas un prix de vente et ne signifie pas que l’entreprise existera nécessairement pour toujours.
Concepts financiers généraux ; ne constitue pas une recommandation individuelle dans le cadre russe.
Référence conservée : cv-terminal.[95](#source-cv-terminal) ; douze millions de roubles, taux de dix pour cent, croissance de trois pour cent, environ 171,43 millions, actualisation à la date d’évaluation, hypothèses de croissance perpétuelle et de multiple de sortie, réinvestissement et réserves sur le prix de vente préservés.
Ces contenus pédagogiques ne constituent pas un conseil individuel en investissement, juridique ou fiscal.
