Sens et calcul
Le TRI est le taux auquel la VAN d’un ensemble déterminé de flux de trésorerie devient nulle. Il relie les montants et le calendrier des investissements aux encaissements attendus. Pour un projet classique comportant une dépense initiale puis des flux positifs, l’indicateur aide à comparer le rendement calculé à un rendement exigé retenu.
Exemple illustratif et limites
Si 100 000 roubles sont investis aujourd’hui et que le seul remboursement attendu après un an est de 110 000 roubles, le TRI est de 10 % par an. L’exemple ne comporte ni versements intermédiaires ni coûts supplémentaires. Pour des flux plus complexes, le taux est déterminé numériquement en tenant compte des dates ou de périodes régulières.
Le TRI n’est pas un rendement garanti et ne fournit pas toujours un classement univoque des projets. Lorsque les flux changent plusieurs fois de signe, plusieurs solutions ou aucune solution appropriée peuvent exister. Des projets d’échelle différente peuvent aussi être classés différemment selon le TRI et la VAN. Il faut donc utiliser l’indicateur avec la valeur absolue, un scénario de risque et une vérification des flux retenus. Pour aller plus loin : [flux de trésorerie actualisés](/guides/discounted-cash-flow/), [VAN](/glossary/npv/), [rendement actuariel](/glossary/dohodnost-k-pogasheniyu/) et [outil de scénario obligataire](/tools/bond-scenario/).