Sens et calcul
Le FCFE concerne les détenteurs de capitaux propres, et non toutes les sources de financement de l’entreprise. Dans un modèle simple, on part du résultat net après intérêts et l’on passe à la trésorerie par l’amortissement, les dépenses d’investissement, le besoin en fonds de roulement hors trésorerie et l’endettement net. Des catégories supplémentaires de droits exigent des ajustements distincts.[94](#source-cv-cashflows)
Calcul illustratif
Si le résultat net illustratif est de 72 millions de roubles, l’amortissement de 20 millions, les investissements de 35 millions, le besoin en fonds de roulement de 10 millions et l’emprunt net de 5 millions, le FCFE est de 52 millions de roubles. Un emprunt supplémentaire augmente le flux courant, mais crée des obligations futures et ne constitue pas un bénéfice gratuit.
Actualisation et limites
Le flux est actualisé au taux de rendement exigé des capitaux propres retenu de manière cohérente.[93](#source-cv-rates) Dans la valorisation des capitaux propres ainsi obtenue, il ne faut pas déduire une nouvelle fois toute la dette déjà prise en compte. Le FCFE diffère du dividende : la distribution est limitée par les décisions, les contrats et les règles applicables. La classification réelle des opérations de trésorerie et le régime fiscal doivent être vérifiés séparément de la formule pédagogique. Guides associés : [flux de trésorerie actualisés](/guides/discounted-cash-flow/) et [tableau des flux de trésorerie](/guides/cash-flow-statement/).