Sens et méthode
L’actualisation ramène des montants futurs à une date d’évaluation choisie. Dans un modèle simple, un paiement futur est divisé par un facteur de croissance correspondant au taux et à la durée. Le taux reflète des hypothèses sur le temps et le risque ; des montants futurs identiques peuvent donc avoir des valeurs actuelles différentes.
Calcul illustratif
Si un paiement de 110 000 roubles est attendu dans un an et si le taux d’actualisation pédagogique est de 10 %, sa valeur actuelle est de 100 000 roubles. Il ne s’agit pas d’une offre d’achat ou de vente de ce paiement à ce prix : une opération réelle dépend de la fiabilité, de la liquidité et d’autres conditions.
Limites et cohérence
L’actualisation ne consiste pas à soustraire mécaniquement un pourcentage du montant futur. Il ne faut pas associer un taux annuel à une période mensuelle sans conversion cohérente. La méthode est utilisée dans la VAN, le DCF et l’analyse obligataire. La devise des flux, les dates, les impôts et le risque sont importants : un taux mal choisi peut produire un résultat formellement soigné mais économiquement dépourvu de sens.